Scope Ratings behoudt positieve outlook op Italië terwijl fiscale discipline verkiezingstest ondergaat

Ratingbureau bevestigt BBB+-rating en volgt begrotingsdiscipline onder Meloni tot aan de verkiezingen van 2027

Scope Ratings heeft zijn BBB+-kredietrating voor Italië bevestigd en houdt een positieve outlook aan voor de op twee na grootste economie van de eurozone. Het ratingbureau benadrukte dat het moet beoordelen of de terughoudende aanpak van de overheid ten aanzien van de overheidsfinanciën standhoudt nu premier Giorgia Meloni het laatste jaar ingaat voor de volgende algemene verkiezingen.

Scope volgt beleidscontinuïteit door de verkiezingscyclus heen

Het ratingbureau verklaarde dat het zal volgen of de huidige beleidsafspraken de komende verkiezingsperiode overleven. Dit omvat mogelijke wijzigingen in de kieswet en de uitkomsten van de algemene verkiezingen van 2027, met speciale aandacht voor de vraag of beleidscontinuïteit, fiscale discipline en hervormingsinspanningen intact blijven.

Scope zal volgen of deze beleidsafspraken standhouden tijdens de volgende verkiezingscyclus, inclusief mogelijke wijzigingen in de kieswet en of de uitkomst van de algemene verkiezingen van 2027 beleidscontinuïteit, fiscale discipline en de uitvoering van hervormingen waarborgt.

— Scope Ratings, verklaring van het bureau

Pad naar mogelijke upgrade blijft geleidelijk

Een upgrade zou Italië terugbrengen naar de hoogste rating die Scope sinds 2018 heeft toegekend. De opmerkingen van het bureau geven aan dat elke verbetering waarschijnlijk een aanhoudende vooruitgang over tijd vereist in plaats van een onmiddellijke verschuiving.

Serie upgrades onder Meloni weerspiegelt stabiliteit en voorzichtigheid

Italië heeft tijdens het premierschap van Meloni meerdere ratingverbeteringen ontvangen. Vorig jaar verhoogde Moody’s Ratings de score van het land voor het eerst sinds 2002. Analisten schrijven dit toe aan de stabiliteit van de regering en haar succes in het beheersen van de overheidsfinanciën, met een tekort dat volgend jaar naar verwachting onder de drempel van 3 procent van het bbp van de Europese Unie uitkomt.

Laatste begroting balanceert terughoudendheid met gerichte steun

De meest recente begroting, de laatste voor de verkiezingen van volgend jaar, handhaaft een behoudend fiscaal beleid. Het bevat bescheiden belastingverlagingen en ondersteuning voor gezinnen en bedrijven, terwijl de extra flexibiliteit die de EU heeft toegekend volledig wordt benut. Ongeveer 28 miljard euro aan extra leningen is toegewezen aan uitgaven voor energie en defensie.

Obligatiespreads smaller ondanks aanhoudende risico’s

De rendementsspread tussen Italiaanse tienjaarsobligaties en Duitse equivalenten is opgelopen tot boven de 120 basispunten. Dit blijft aanzienlijk smaller dan de spread van meer dan 200 basispunten die werd waargenomen toen Meloni aantrad. Scope merkte op dat de verwachting van aanhoudende fiscale discipline en een sterkere economische veerkracht de positieve outlook ondersteunen, hoewel de hoge staatsschuld, het bescheiden groeipotentieel en demografische druk op de rating blijven drukken.

Tags bij dit artikel