- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Arbitragestrategieën onder druk door nieuw mechanisme dat prijsvorming verkort, terwijl indexfutures terrein winnen.

Het handelsvolume in single-stock futures op National Stock Exchange of India bereikte in september het laagste punt in bijna drie jaar. De daling volgde op de invoering van een nieuw slotveilingssysteem dat de prijsvorming aan het einde van de handelsdag wijzigde.

Omzet daalt fors na introductie veiling

De totale omzet in deze contracten bedroeg ongeveer 21 biljoen roepie, omgerekend circa 219 miljard dollar. Dit was de tweede maand op rij met een daling en het zwakste resultaat sinds november 2023. Het veilingmechanisme ging op 3 augustus in en geldt specifiek voor individuele aandelen met derivatencontracten.

Daarentegen steeg de omzet in indexfutures met 14 procent over dezelfde periode. Het verschil toont aan dat de nieuwe regels alleen single-stock producten raken en niet de bredere marktbenchmarks.

Arbitragefondsen verliezen belangrijke kansen

De wijziging treft arbitragefondsen bijzonder hard. Deze beleggers kochten traditioneel aandelen op de contantenmarkt en verkochten tegelijkertijd corresponderende futurescontracten om kleine prijsverschillen te benutten. Met de vorige volumegewogen gemiddelde prijs over de laatste 30 minuten van de handel hadden handelaren meer ruimte om beide zijden van een transactie uit te voeren. De veiling perst dat proces nu in een korter tijdsvenster.

De daling weerspiegelt deels minder kansen voor arbitragefondsen na de invoering van het veilingssysteem. Zwak marktsentiment heeft de handelsactiviteit eveneens gedrukt.

Eind augustus beheerden arbitragefondsen samen 3 biljoen roepie, ofwel circa 31 miljard dollar, aan activa. Het kortere handelsvenster vergroot de kans dat deze fondsen tijdelijk blootgesteld raken als ze beide zijden van een positie niet tegen gunstige prijzen kunnen uitvoeren.

Regulator neemt maatregelen om zorgen weg te nemen

Securities and Exchange Board of India heeft stappen gezet om de uitdagingen voor deze marktpartijen aan te pakken. De toezichthouder heeft arbitragefondsen onlangs meer flexibiliteit geboden bij het beheren van hun posities om deelname aan de slotveiling te stimuleren. Daarnaast publiceerde sebi vorige maand een consultatiedocument met voorstellen voor verdere aanpassingen aan het veilingproces en de afwikkeling van expirerende derivatencontracten. Reacties op die voorstellen kunnen tot 3 oktober worden ingediend.