Olieprijzen en AI-boom verdelen fortuin van Aziatische valuta

Filipijnse peso zakt naar recordlaagte terwijl Koreaanse won tweejaars hoogtepunt bereikt door energiekosten en tech-export die regionale divergentie aanjagen.

Stijgende ruwe olieprijzen in combinatie met de kunstmatige intelligentie-boom zorgen voor een scherpe splitsing in de prestaties van Aziatische valuta. De meeste opkomende-marktvaluta’s in de regio staan onder druk, maar een paar springen eruit als relatieve winnaars dankzij sterke technologie-export en gunstige energieposities.

Energie-importeurs dragen de last van hogere ruwe olieprijzen

De Filipijnse peso is dit jaar de zwakste valuta van Azië geworden en bereikte dinsdag een nieuw dieptepunt tegenover de dollar. Als netto-energie-importeur kampt de Filipijnen met stijgende kosten voor ruwe olie die de handelsbalans onder druk zetten. De Indonesische rupiah blijft dicht bij zijn all-time low, terwijl de Thaise baht rond een 18-maands dieptepunt noteert.

Koreaanse won en Maleisische ringgit presteren beter door AI en energievoordelen

Daartegenover noteert de Koreaanse won dicht bij een tweejaars hoogtepunt en is daarmee de sterkste performer in de regio. De Maleisische ringgit heeft zich ook beter gehouden, ondersteund door Maleisië’s blootstelling aan de AI-toeleveringsketen en zijn status als netto-energie-exporteur. Deze ontwikkelingen wijzen op groeiende verschillen tussen economieën die in de loop der tijd technologische capaciteiten hebben opgebouwd en die dat niet hebben gedaan.

Economieën die profiteren van de technologie-exportboom zouden hun valuta relatief veerkrachtig moeten zien blijven. Die zonder deze compensatie worden steeds kwetsbaarder voor hogere energierekeningen voor import en krapper wordende mondiale financiële omstandigheden.

— Rajeev De Mello, global macro portfolio manager bij Gama Asset Management SA, Commentaar op valutamarkttrends

Brent ruwe olie stijgt boven de 114 dollar terwijl centrale banken ingrijpen

Brent ruwe olie bereikte vrijdag 117 dollar per vat, het hoogste niveau sinds april, en bleef dinsdag rond de 114 dollar. De stijging verhoogt de importrekeningen voor energieafhankelijke landen en zet handelsbalansen onder druk. Centrale banken in de regio hebben gereageerd met directe marktsteun en beleidsaanpassingen.

Bank Indonesia heeft de rupiah gekocht op de spot- en forwardmarkten en biedt tegelijkertijd prikkels om buitenlandse portefeuille-instromen aan te trekken. De Bangko Sentral ng Pilipinas verraste de markten vorige week met een renteverhoging van 50 basispunten om de inflatie te beteugelen en de peso te ondersteunen door de rentekloof met de Federal Reserve te vergroten.

Valuta-interventie kan worden opgevoerd als depreciatiedruk toeneemt, terwijl verdere renteverhogingen niet kunnen worden uitgesloten als inflatierisico’s aanhouden. Uiteindelijk kunnen centrale banken helpen om buitensporige valutavolatiliteit te temperen, maar hun vermogen om depreciatiedruk om te keren blijft beperkt.

— Christopher Wong, strateeg bij Oversea-Chinese Banking Corp, Marktcommentaar op regionaal FX-beleid

Vergelijkbare druk verschijnt buiten Azië

De druk van hoge energieprijzen beperkt zich niet tot Azië. Het Egyptische pond daalde deze week in offshore-handel naar een recordlaagte te midden van oplopende spanningen in het Midden-Oosten. De centrale bank van Oeganda putte uit reserves om de shilling te verdedigen nadat die maandag een nieuw dieptepunt bereikte, ondanks presidentiële instructies om buffers niet te gebruiken voor valutaverweer.

Tags bij dit artikel