Sanofi's Belén Garijo dringt aan op deals om Dupixent-patentkloof te overbruggen

Nieuwe ceo dumpte oudere medicijnen en sloot pact van 8 miljard dollar met Regeneron terwijl investeerders geavanceerde assets eisen voor inkomstengat in de jaren dertig

Belén Garijo nam de leiding over het Franse farmaceutische bedrijf Sanofi met een duidelijke opdracht: een opvolger vinden voor het bestverkopende ontstekingsremmende middel Dupixent.

De voormalige topvrouw van Merck KGaA volgde haar voorganger op nadat die eerder dit jaar was ontslagen wegens tekortschieten in het leveren van nieuwe therapieën. Ze heeft het portfolio al gestroomlijnd door twintig oudere producten te schrappen en is een samenwerking van 8 miljard dollar aangegaan met de Amerikaanse partner Regeneron.

Garijo handelt snel bij portfolio- en leiderschapswisselingen

Sinds haar aantreden in mei heeft Garijo de hoofd onderzoek en ontwikkeling vervangen door Paulo Fontoura, een voormalig Roche-bestuurder. Het bedrijf rondde ook een transactie af met het Duitse Cheplapharm, waarbij oudere geneesmiddelen en productielocaties werden afgestoten in ruil voor een minderheidsbelang.

Investeerders en analisten juichen het tempo van deze stappen toe, maar benadrukken dat er substantiëlere overnames van laat-fase of bijna gelanceerde middelen nodig zijn om het komende inkomstentekort aan te pakken.

Dupixent domineert omzet terwijl patentbescherming afloopt

Dupixent genereerde vorig jaar €15,7 miljard van de totale €43,6 miljard omzet van Sanofi, meer dan de gecombineerde verkoop van de volgende negen grootste producten. Het middel verliest begin jaren dertig de belangrijkste Amerikaanse patentbescherming, wat de urgentie voor nieuwe groeimotoren vergroot.

Het vorige leiderschap onder Paul Hudson had de onderzoeksinvesteringen fors opgevoerd, maar daarna volgden diverse teleurstellingen in de pijplijn, waaronder zwakke data voor een eczeemkandidaat die als mogelijke Dupixent-opvolger werd gezien en tegenslagen voor het multiple-sclerose-middel Tolebrutinib.

Investeerders pleiten voor overnames in laat stadium in plaats van interne ontwikkeling

Marktpartijen stellen dat interne ontdekking alleen het gat niet op tijd kan dichten. Een in Londen gevestigde investeerder verklaarde dat Sanofi transacties moet nastreven voor geneesmiddelen die al vergevorderd zijn of klaar voor lancering, en suggereerde dat Garijo dergelijke plannen toelicht tijdens de aankomende resultaten over het derde kwartaal.

Sanofi moet deals sluiten voor geneesmiddelen die al vergevorderd zijn of klaar voor lancering.

— In Londen gevestigde investeerder, Opmerkingen voorafgaand aan de resultaten over het derde kwartaal

Partnerschap met Regeneron verlengt samenwerking ondanks eerdere geschillen

Garijo verlengde de bestaande alliantie met Regeneron via een deal ter waarde van maximaal 8 miljard dollar gericht op vier nieuwe immunologiekandidaten. De overeenkomst regelde ook lopende rechtszaken tussen de twee bedrijven die samen Dupixent hadden ontwikkeld.

Analisten van Barclays merkten op dat de nieuwe programma’s nog vroeg in ontwikkeling zijn. Garijo heeft aangegeven open te staan voor grotere transacties en Manuela Buxo, hoofd special care, heeft de nadruk gelegd op een verschuiving naar laat-fase- en commerciële kansen.

Bedrijf benadrukt meerdere groeibronnen naast één enkele vervanger

Sanofi benadrukt dat langetermijngroei niet afhangt van het vinden van één directe vervanger voor Dupixent. In plaats daarvan wijst het bedrijf op de ontwikkeling van bestaande middelen, gedisciplineerde researchinvesteringen en externe innovatie, met verdere strategische details tegen het einde van het jaar.

Financieel directeur François-Xavier Roger heeft gewezen op ruime dealcapaciteit, met mogelijke uitgaven van €15 miljard plus extra middelen voor commerciële assets. Stijgende biotechwaarderingen blijven een mogelijke hindernis voor overnames.

Leiderschapswisseling roept vragen op over langetermijnopvolging

Garijo, 66 jaar oud, werd niet breed verwacht als keuze om een turnaround te leiden. Haar benoeming vereiste goedkeuring van aandeelhouders om de leeftijdsgrens voor de chief executive te verhogen. De grootste aandeelhouder L’Oréal steunde haar terugkeer.

Analisten merken op dat het aanpakken van de researchuitdagingen mogelijk een decennium vergt, wat discussie oproept over toekomstige leiderschapsplannen. Sanofi heeft verklaard dat Garijo geen overgangs- of interim-ceo is.

Tags bij dit artikel