- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Topman Antonio Filosa staat onder druk om markten gerust te stellen te midden van Chinese concurrentie en verwachtingen van negatieve kasstroom

Stellantis NV zal woensdag de resultaten over het derde kwartaal bekendmaken, waarmee de nieuwe topman de kans krijgt om de groeiende zorgen over de herstelstrategie van de autofabrikant aan te pakken.

De maker van Jeep- en Peugeot-modellen heeft dit jaar een koersdaling van meer dan 60 procent gezien tot recorddieptes. Ook de obligatiekoersen hebben historische dieptepunten bereikt, wat wijst op wijdverbreide ongerustheid onder beleggers over de turnaroundplannen van het bedrijf.

Beleggers zien Stellantis als een show-me story

Portefeuillemanager Fabio Caldato bij Acomea Sgr, dat aandelen in het bedrijf bezit, merkte op dat beleggers Stellantis nu behandelen als een verhaal dat zichzelf moet bewijzen. Beperkte zichtbaarheid en bredere sectoruitdagingen maken het moeilijk om de guidance en het 2030-plan uit mei te accepteren, zei hij.

Analisten verwachten lagere omzet en forse kasstroomverbranding

De consensusramingen van twaalf analisten, samengesteld door Bloomberg, wijzen op een daling van de netto-omzet in het derde kwartaal naar 36,4 miljard euro ten opzichte van 37,2 miljard euro een jaar eerder. De grootste zorg betreft de verwachte negatieve vrije kasstroom van 3,4 miljard euro.

Michael Tyndall van HSBC Holdings Plc wees op risico’s door zwakke productiecijfers en de mogelijke noodzaak om voorraden in de Verenigde Staten af te bouwen. Hij handhaaft een reduce-rating en het laagste koersdoel onder de gevolgde analisten van 3,30 euro.

Short interest bereikt hoogste niveau in tien jaar

De scepsis heeft short selling aangewakkerd. Het aantal uitgeleende aandelen bedroeg vorige donderdag ongeveer 19 procent van de free float van Stellantis, het hoogste niveau in meer dan tien jaar, volgens gegevens van S&P Global Market Intelligence.

Barclays-analist noemt het de moeilijkste Europese autosectorstory

Henning Cosman bij Barclays Plc beschreef de situatie als de moeilijkste uitvoering in de Europese autosector. Hij verwacht pas in het vierde kwartaal duidelijke signalen van duurzame verbetering en ziet enkele aannames in het middenlange-termijnplan als relatief onverenigbaar.

Sommige beleggers zien kansen in de verkoopgolf

Niet iedereen is pessimistisch. Christoph Laskawi van Deutsche Bank AG verwacht een zwak kwartaal, maar rekent niet op aanpassingen aan de full-year guidance. Sommige creditbeleggers vinden bovendien dat de obligatieverkoop te ver is gegaan.

Hoewel het terugkeren naar een positieve vrije kasstroom zeker uitdagend zal zijn, denken we niet dat de balans van Stellantis een volledige financiële crisis moet inprijzen, wat de huidige obligatiekoersen wel suggereren.

Hybride obligaties renderen nu meer dan 11 procent tot de eerste call, tegen 6,875 procent bij uitgifte eerder dit jaar. Caldato voegde eraan toe dat bewijs van een echt en tastbaar pad terug naar positieve vrije kasstroom essentieel zal zijn voor enig herstel van de aandelenkoers.