- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Dollarleningen van lokale banken en bedrijven worden duurder nu indexprovider status als opkomende markt herziet

Een waarschuwing van MSCI Inc. dat het Indonesia mogelijk uit zijn wereldwijde aandelenindexen verwijdert, heeft zich buiten de aandelenmarkt uitgebreid naar de bedrijfsobligatiemarkt. De risicopremies op in dollars luidende obligaties van Indonesische bedrijven zijn gestegen tot het hoogste niveau in zes jaar ten opzichte van Aziatische peers.

De extra spread die beleggers vragen om Indonesische obligaties aan te houden ten opzichte van regionale tegenhangers is sinds de aankondiging met 28 basispunten gestegen naar 67 basispunten, blijkt uit Bloomberg-indexen. Dat is de grootste kloof sinds 2020 en benadrukt hoe de indexbeoordeling de zorgen over governance in de grootste economie van Zuidoost-Azië versterkt en de toegang tot financiering voor lokale bedrijven bemoeilijkt.

Marktvolatiliteit vergroot druk op Indonesische emittenten

De ontwikkeling komt op een moment van verhoogde mondiale marktturbulentie. De yieldpremies op bedrijfsobligaties wereldwijd bereikten deze week het hoogste punt in zeventien maanden, gedreven door zorgen over investeringen in kunstmatige intelligentie en geopolitieke spanningen die beleggers naar veilige activa drijven.

Een downgrading zou het mark vertrouwen in de bereidheid en het vermogen van Indonesië om structurele investeerbaarheidsproblemen aan te pakken ondermijnen.

Verslechterde sovereign outlook vergroot druk op bedrijven

Indonesische bedrijven kampen al met uitdagingen nadat Moody’s en Fitch eerder dit jaar hun outlook op de sovereign credit rating hebben verlaagd. Beide agencies wezen op vragen rond beleidsgeloofwaardigheid en governance onder president Prabowo Subianto. In een aparte maatregel deze week verlaagde de centrale bank de reserveverplichting voor banken, waardoor meer dan 10 miljard dollar vrijkomt voor extra kredietverlening ter ondersteuning van de groei.

MSCI-tijdlijn en focus op aandelenmarkt

MSCI Inc. heeft een consultatieperiode geopend die eindigt op 30 april en plant een definitief besluit uiterlijk 30 juni 2027 over de vraag of Indonesia van emerging-market-classificatie naar standalone-status wordt verplaatst.

De actie van MSCI richt zich fundamenteel op dynamiek in de aandelenmarkt, maar heeft ook het marktsentiment in offshore credit verzwakt. We hebben de gelegenheid aangegrepen om posities uit te breiden.

Bankobligaties ondervinden de grootste verkoopdruk

Hoewel de overheid de grootste Indonesische lener op de internationale obligatiemarkt blijft, zijn ook banken en grondstofgerelateerde bedrijven afhankelijk van dollarfinanciering. De scherpste bewegingen doen zich voor in de risicovolste lagen van bankobligaties. De Additional Tier 1-note van Bank Mandiri is sinds de aankondiging van 15 oktober drie punten gedaald, tegenover een daling van 0,8 punt voor Aziatische high-yield-obligaties in het algemeen. De obligatie noteert nu rond de 95 cent op de dollar, na vorige maand op pari te zijn uitgegeven.

Een vergelijkbaar instrument van Bank Negara Indonesia is gezakt naar ongeveer 94 cent na zes opeenvolgende dagen van verliezen. Senior debt van beide instellingen blijft rond de 99 cent op de dollar.

Hoewel AT1-waarden er aantrekkelijk uit beginnen te zien, kunnen ze goedkoop blijven tot er meer duidelijkheid komt over het uiteindelijke besluit van MSCI of tot het bredere macro-sentiment in Indonesië verbetert.

Grotere Indonesische banken beschikken over solide kapitaal- en financieringsbuffers die verhoogde asset-quality-risico’s kunnen opvangen, volgens analisten van Nomura.