Indiase inflatie bereikt tweejaars hoogtepunt van 6,09% en overschrijdt RBI-band

Stijging van de CPI in oktober door voedselprijzen en zwakke moesson dwingt centrale bank tot gecalibreerde verkrapping

De consumentenprijzen in India stegen in oktober naar het hoogste niveau in twee jaar, waardoor de inflatie boven de bovengrens van de tolerantieband van de Reserve Bank of India uitkwam en de verwachtingen voor verdere monetaire verkrapping toenamen.

De consumentenprijsindex steeg met 6,09% ten opzichte van een jaar eerder, tegenover 5,54% in september, volgens cijfers van het ministerie van Statistiek en Programma-uitvoering. Economen die door Bloomberg werden ondervraagd, hadden een stijging van 6% verwacht.

Aanhoudende overschrijding van RBI-doelstelling

Hiermee is het de vijfde maand op rij dat de inflatie boven de 4%-doelstelling van de centrale bank uitkomt. De laatste keer dat het percentage boven de 6% uitkwam, was in oktober 2024, toen het 6,21% bereikte.

Voedselprijzen stuwen de stijging

De voedselinflatie, die meer dan een derde van het gewicht in de CPI-mand heeft, steeg naar 8,94% tegenover 7,74% de maand ervoor. Een zwak moessenseizoen, het zwakste sinds 2023, heeft de oogsten in belangrijke landbouwgebieden gedrukt.

In Maharashtra begonnen de autoriteiten in oktober met waterrantsoenering nadat de reservoirs na een door El Niño beïnvloede moesson tot kritiek lage niveaus waren gedaald.

Economen verwachten verdere renteverhogingen

Upasna Bhardwaj, hoofdeconoom bij Kotak Mahindra Bank, merkte op dat het oktobercijfer uitkwam zoals verwacht. Ze voegde eraan toe dat de bank verwacht dat de RBI de rente in boekjaar 2027 met nog eens 50 basispunten zal verhogen, met ruimte voor meer als de voedselprijzen verder stijgen of de olieprijzen weer oplopen.

De headline van oktober kwam zoals verwacht hoger uit. We blijven verwachten dat de RBI de rente in FY27 met nog eens 50 basispunten zal verhogen.

— Upasna Bhardwaj, hoofdeconoom bij Kotak Mahindra Bank, Reactie op inflatiecijfers oktober

RBI schakelt over op gecalibreerde verkrapping

Op 7 oktober verhoogde het monetair beleidscomité de reporente met 25 basispunten naar 5,5%, de eerste verhoging in bijna vier jaar, en koos het voor een beleid van gecalibreerde verkrapping. Uit de notulen van de vergadering bleek bezorgdheid over de stijgende inflatie, maar ook uiteenlopende opvattingen over hoe stevig toekomstige stappen moeten worden aangekondigd.

Analisten van Goldman Sachs, Standard Chartered, Deutsche Bank en Morgan Stanley verwachten nu een extra renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering van 4 december, waarbij sommigen rekenen op nog eens een half procentpunt verkrapping in 2027.

Olieverlichting en aanhoudende risico’s

Dalende olieprijzen wereldwijd hebben de importkosten verlicht voor een economie die bijna 90% van haar ruwe olie uit het buitenland haalt. Hernieuwde verstoringen van de aanvoer via de Straat van Hormuz blijven echter een potentieel risico. De tienjaarsrente in India stond donderdag op 7,24%, tegenover 7,44% op 21 oktober, terwijl de roepie noteerde op 94,0375 per dollar.

Tags bij dit artikel