Schnabel van ECB roept op tot geduld bij rentebeslissingen nu energieschok door Iran-conflict zich ontvouwt

Bestuurslid zegt dat komende data de inflatietransmissie zullen verduidelijken en het beleid zullen sturen te midden van stijgende septembercijfers

De komende maanden zullen cruciale inzichten bieden voor de Europese Centrale Bank bij het beoordelen van de volledige impact van de energieschok die samenhangt met het conflict met Iran en bij het nemen van verdere rentebeslissingen, aldus bestuurslid Isabel Schnabel.

Woensdag in Luxemburg zei Schnabel dat beleidsmakers binnenkort een scherper beeld krijgen van hoe prijsdruk vanuit het conflict in het Midden-Oosten zich door de economie verspreidt en inflatieverwachtingen vormgeeft, naast de resultaten van eerdere renteverhogingen.

Schnabel benadrukt noodzaak van gematigde beleidsreactie

Ze benadrukte dat deze ontwikkelingen zullen helpen om het monetaire beleidsstandpunt fijn te stemmen en te voorkomen dat tijdelijke schokken uitgroeien tot blijvende inflatiedruk. De opmerkingen wijzen op een voorzichtige houding van de meest havikachtige ECB-beleidsmaker nu het regionale conflict zijn achtste maand ingaat.

Verse data toonden een scherpe stijging van de inflatie in september in de vier grootste economieën van de eurozone, waarbij het Spaanse tarief 5 procent bereikte. Kernmaatregelen exclusief energie en voedsel bleven meer beperkt, waardoor markten verwachten dat de volgende renteverhoging mogelijk in december komt.

Deze ontwikkelingen zullen ons informeren bij het kalibreren van ons monetaire beleidsstandpunt om ervoor te zorgen dat de huidige schokken zich niet verankeren in bredere en meer aanhoudende inflatie.

— Isabel Schnabel, bestuurslid ECB, Toespraak in Luxemburg

Focus op onderliggende inflatie blijft cruciaal

Schnabel, die de ECB in januari verlaat voor een functie bij het Internationaal Monetair Fonds, betoogde dat concentratie op de minder volatiele kerninflatiemaatstaf de beste weg biedt naar de 2 procent-doelstelling. Ze herhaalde president Christine Lagarde door te stellen dat er geen directe link bestaat tussen energieprijsbewegingen en beleidsrentes.

Wat telt voor het monetaire beleid, zei ze, is de mate waarin energiekosten doorsijpelen in bredere onderliggende prijsdruk. Veel ECB-functionarissen hebben gewezen op beperkte spillover tot nu toe, inclusief gedempte looneisen op de arbeidsmarkt.

Centrale banken kunnen niet wachten tot deze effecten zich materialiseren. Als beleidsmakers zouden wachten tot bedrijven zichtbaar prijzen verhogen en loononderhandelingen zijn afgerond, zouden ze te laat handelen.

— Isabel Schnabel, bestuurslid ECB, Toespraak in Luxemburg

Eurozone-inflatiecijfers vrijdag verwacht

Analisten verwachten dat de septemberinflatie voor de 21 landen tellende eurozone, die vrijdag verschijnt, een driejaars hoogtepunt van 3,7 procent zal bereiken. Een Bloomberg Nowcast wijst op mogelijke opwaartse verrassingen na sterker dan verwachte cijfers uit Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje.

Inflatieverwachtingen zijn niet dramatisch verschoven en blijven dicht bij de 2 procent-doelstelling, aldus Schnabel. Zolang ze verankerd blijven, kan het beleid een geleidelijke terugkeer naar de doelstelling toestaan. Mocht de verwachting echter beginnen af te drijven, dan kan een sterkere reactie nodig zijn om te voorkomen dat schokken zich verankeren.

Tags bij dit artikel