Rick Rieder van Blackrock noemt ai-infrastructuurschuld de opvallendste fixed-income-kans
Blackrock’s global fixed-income chief Rick Rieder ziet de golf van financiering rond kunstmatige intelligentie als een van de sterkste fixed-income-omgevingen in jaren. De toename van kapitaal voor gpu’s, datacenters en gerelateerde infrastructuur steekt er ver bovenuit ten opzichte van traditionele langlopende staatsobligaties.
Schaal van ai-financiering ongekend
Rieder beschreef de huidige omgeving als iets wat hij nog nooit eerder heeft meegemaakt. “Ik heb nog nooit zoiets gezien qua omvang van de financiering die zowel op de schuld- als op de aandelenmarkt binnenkomt,” vertelde hij aan Bloomberg Television. Hij voegde eraan toe dat de markt na jaren van wachten eindelijk de 7 procent rendementen heeft opgeleverd die hij al lang verwachtte.
De ai-uitbreiding wordt gedreven door hyperscalers die mogelijk tot 1 biljoen dollar per jaar investeren. De uitgifte van high-grade ai-gerelateerde schuld bedraagt dit jaar al meer dan 300 miljard dollar wereldwijd, ongeveer drie keer het totaal van vorig jaar. Rieder geeft de voorkeur aan gedekte schuld van gevestigde bedrijven en cashflow-genererende activa, terwijl hij ook aantrekkelijke aandelenwaarderingen in halfgeleiders en computing signaleert.
Kortlopend krediet presteert beter dan staatsobligaties
De 10-jaars staatsobligatie, ook al ligt het rendement boven de 5 procent, is volgens Rieder naar de achtergrond verdwenen. Hij ziet de benchmark meer als graadmeter voor aandelen dan als kernbelegging. Daarentegen kunnen kortlopende single-a-portefeuilles ongeveer 7 procent opleveren zonder het renterisico van langere overheidsobligaties.
Dit is een van de spannendste investeringsperiodes die ik ooit heb meegemaakt. Ik heb het hele weekend naar enkele van deze transacties gekeken en op een vrij significante manier deelgenomen aan enkele van deze transacties.
Kansen en voorzichtigheid buiten de vs
Buiten de Verenigde Staten wijst Rieder op aantrekkelijke rendementen aan de lange kant van de Japanse rentecurve en aantrekkelijke rendementen in opkomende markten. Hij waarschuwde dat politieke ontwikkelingen, waaronder de Braziliaanse verkiezingen, zorgvuldig in de gaten moeten worden gehouden. Franse staatsobligaties staan op zijn watchlist vanwege verwachte volatiliteit, terwijl yuan-gedenomineerde schuld beperkt aantrekkelijk is vergeleken met andere opties.
De stroom aan nieuwe uitgiftes heeft ook de instappunten voor beleggers verbeterd, aldus Rieder, met betere prijzen dan in eerdere cycli. De combinatie van schaal, zekerheid en rendement maakt de ai-gerelateerde schuldmarkt op dit moment bijzonder aantrekkelijk.
- HSBC kondigt aandeleninkoop van 1 miljard dollar aan na gemiste winstverwachting in derde kwartaal
- Infosys verlaagd door meerdere analisten na neerwaartse bijstelling verkoopprognose
- Federale rechter stopt handhaving lobbyverbod Pentagon tegen Alibaba
- Lula-overwinning leidt tot historische verkoopgolf op Braziliaanse markten
- Het iconische slotcitaat uit Back to the Future opende de deur naar oneindige tijdreisverhalen
- Julian Fellowes bedankt Casey Bloys voor zijn vroege verdediging van The Gilded Age
- Anthropic IPO-aanvraag herleeft optimisme in AI-sector terwijl aandelen stijgen
- Indonesië snijdt pijpleidinggasexport naar Singapore met 14 procent
- Zhuhai Huafa Group mist betalingen op trustproducten terwijl schuldenproblemen in Chinese vastgoedsector aanhouden
- Baby Driver onderscheidt zich negen jaar later nog als een door muziek gedreven actionklassieker