Reserve Bank of India verhoogt beleidsrente met 25 basispunten naar 5,50%

Eerste verhoging sinds december 2024 nu inflatiedruk toeneemt en munt verzwakt

De Reserve Bank of India heeft woensdag voor het eerst in bijna vier jaar de rente verhoogd. De benchmark-repurchase rate ging met 25 basispunten omhoog naar 5,50 procent. De stap komt nu de consumentenprijzen stijgen en de roepie onder druk staat, waardoor de centrale bank haar koers bijstelt.

Unaniem akkoord over renteverhoging

Het zes leden tellende monetairbeleidscomité stemde unaniem voor de verhoging. Het is de eerste verkrapping sinds Sanjay Malhotra in december 2024 aantrad als gouverneur. Met vier tegen twee stemmen werd het beleid gewijzigd van neutraal naar calibrated tightening.

Twee externe leden, Nagesh Kumar en Ram Singh, wilden het neutrale standpunt handhaven.

Gouverneur sluit verdere verkrapping niet uit

Gelet op de huidige omstandigheden zijn renteverlagingen op korte termijn van de baan. Beleidsmaatregelen kunnen alleen nog een renteverhoging of een pauze zijn, afhankelijk van de ontwikkelingen en de vooruitzichten.

— Sanjay Malhotra, gouverneur RBI, Televisietoespraak vanuit het hoofdkantoor in Mumbai

Malhotra voegde eraan toe dat de duur en omvang van een eventuele verkrappingscyclus afhangen van de werkelijke groei- en inflatiecijfers.

Markten reageren met hogere obligatierentes

De benchmarkrente op tienjaars staatsobligaties steeg na de aankondiging naar het hoogste niveau sinds december 2023. De roepie bleef stabiel rond 96,40 ten opzichte van de dollar, ondanks dat de munt dit jaar tot de zwakste in Azië behoort.

Inflatierisico’s dwingen tot beleidswijziging

De inflatie in augustus liep op tot 4,82 procent, dicht bij de bovengrens van de tolerantieband van 2 tot 6 procent. Een zwak moessonseizoen voedt zorgen over voedselprijzen, terwijl de daling van de roepie de kosten van importgoederen en grondstoffen opdrijft.

De centrale bank heeft haar inflatieverwachting voor het boekjaar eindigend in maart 2027 verhoogd naar 5,2 procent, van eerder 5 procent.

Stijging bbp biedt ruimte voor verkrapping

De robuuste economische groei ondersteunt het strengere beleid. Het bbp groeide in het tweede kwartaal met 7,8 procent, meer dan eerder verwacht dankzij veerkrachtige binnenlandse vraag. De RBI verwacht nu een groei van 7,1 procent over het hele jaar, tegen eerder 6,7 procent.

Analisten zien kans op extra rentestappen

De beleidsomslag is een tijdig signaal dat de centrale bank vastbesloten blijft haar inflatiedoelen te halen.

— Suyash Choudhary, chief investment officer debt bij Bandhan AMC Ltd., Reactie op het rentebesluit

Andere centrale banken in Azië hebben eveneens het beleid aangescherpt door hogere olieprijzen als gevolg van spanningen in het Midden-Oosten. De renteverhogingen van de Federal Reserve beperken de beleidsruimte voor opkomende markten verder.

De kans op een volgende renteverhoging is groot. De mondiale inflatie-, rente- en rendementsomgeving is de afgelopen maanden voldoende verschoven om een meer havikachtige koers te rechtvaardigen.

— Jeff Ng, hoofd Azië-macrostrategie bij Sumitomo Mitsui Banking Corp., Commentaar vanuit Singapore

Liquiditeitsmaatregelen worden verwacht

De valutareserves daalden vorige week met een recordbedrag doordat de RBI ingreep om de munt te steunen. Tegelijkertijd zorgen dollarinstromen voor extra liquiditeit en inflatiedruk.

Omdat de gewogen gemiddelde call rate onder de repo rate is gebleven, is het moeilijk een renteverhoging effectief door te voeren zonder eerst de geldmarktrentes dichter bij de beleidsrente te brengen.

— Gaura Sengupta, econoom bij IDFC First Bank, Analyse van komende liquiditeitsinstrumenten

Tags bij dit artikel