Regionale Amerikaanse banken bouwen desks voor commodities hedging om groeiende risicomanagementbusiness te veroveren

Texas Capital Bancshares, Bank OZK en Flagstar lanceren of breiden hun aanbod uit nu volatiliteit door wereldwijde conflicten de vraag naar derivaten aanjaagt

Jarenlang verstrekten regionale banken in de Verenigde Staten leningen aan grondstoffenklanten, maar verloren ze de bijbehorende hedgingactiviteiten vaak aan grotere instellingen op Wall Street. Nu zetten verschillende middelgrote spelers agressief in op het zelf veroveren van meer van die lucratieve activiteiten.

Ten minste drie banken — Texas Capital Bancshares Inc., Bank OZK en Flagstar Bank NA — hebben in 2024 desks voor commodities hedging en gerelateerde producten toegevoegd of zijn daarmee bezig. De verschuiving kreeg vaart door schokken uit de pandemieperiode en het conflict in Oekraïne, en versnelde vervolgens door nieuwe verstoringen in de aanvoer en prijsbewegingen die dit jaar verband houden met de situatie in het Midden-Oosten.

Volatiliteit stimuleert vraag naar hedgingdiensten

De Bloomberg Spot Index, die 25 energie- en grondstoffenproducten volgt, noteerde na het conflict met Iran de derde grote volatiliteitspiek sinds 2000, waarbij de olieprijs boven de 100 dollar per vat uitkwam. Ook de markten voor brandstof, elektriciteit en metalen kenden scherpe bewegingen. Handelaren, producenten en kopers reageerden met grotere belangstelling voor derivaten die prijzen vastzetten en neerwaarts risico beperken.

“Gezien de recente volatiliteit op de markt willen we zo snel mogelijk iets regelen,” zei Sean Ryker, hoofd kapitaalmarkten bij Flagstar.

Nieuwe desks openen voor zaken

Texas Capital Bancshares opende zijn commodity hedging desk in april. Bank OZK voltooide zijn eerste transactie begin september. Flagstar mikt op een lancering voor het einde van het jaar. Bronnen uit de sector geven aan dat nog meer regionale banken soortgelijke uitbreidingen nastreven.

Banken zoeken naar inkomstenstromen met hogere marges

Traditioneel verstrekten regionale banken krediet aan grondstoffenbedrijven, maar ontbrak het hun aan personeel en systemen om derivaten te beheren. Klanten die hedges voor olieprijzen nodig hadden, leenden bij de regionale bank en voerden de hedge vervolgens uit bij een grote investeringsbank of handelsfirma. Door hedging in eigen huis te halen, willen de regionale banken volwaardiger dienstverleners worden en meer inkomsten behouden.

“Het is natuurlijk dat de kredietverstrekker een wederzijds voordelige dienst aanbiedt,” zei Steve Sinos, die vanuit Houston het commodities hedging desk van OZK leidt. Hedging levert vaak hogere marges op dan gewoon lenen, vooral wanneer banken optreden als market maker of complexe transacties structureren. Inkomsten kunnen voortkomen uit bid-ask spreads op derivaten, al brengt de activiteit ook meer complexiteit en kapitaalvereisten met zich mee.

Industriecijfers benadrukken winstpotentieel

Derivaten en gerelateerde risicomanagementactiviteiten waren de afgelopen vijf jaar goed voor meer dan 60 procent van de inkomsten aan commodity trading desks van toonaangevende mondiale banken, aldus Angad Chhatwal van Coalition Greenwich.

Ten minste één regionale bank zou leningdeals zijn misgelopen omdat het geen commodities-mogelijkheden kon bieden, wat de huidige uitbreiding in gang zette. De volatiele marktomstandigheden versnelden het tijdschema verder, aldus bronnen.

Breder herstel in commodities-activiteit

De stappen weerspiegelen een bredere terugkeer van banken naar commodities na een lange terugtrekking na de regulering na 2008. Deutsche Bank bijvoorbeeld bouwt zijn energiehandelsactiviteiten weer op, meer dan tien jaar nadat het de sector grotendeels verliet.

Middelgrote banken zoeken ook diversificatie buiten het lenen, nu consolidatie in de sector grotere concurrenten creëert. De afgelopen jaren is een lage dubbelecijferige omzetgroei geregistreerd voor commodities-gerichte risicomanagementsoftware die door regionale banken wordt gebruikt, waarbij sommige olie- en gasleveranciers groei boven de 20 procent zagen, volgens Oliver Wyman.

Hoewel regionale banken nu concurreren met grotere banken om klantzaken, treden ze ook op als tegenpartijen. Een regionale bank kan een klantpositie hedgen en vervolgens een deel van de blootstelling afdekken bij een grotere dealer. Producenten spreiden hun hedging soms over meerdere banken.

“Op het ene niveau concurreren deze verschillende entiteiten met elkaar om klantzaken,” zei Pete Clarke van Oliver Wyman. “Op een ander niveau leggen ze risico bij elkaar af.”

Tags bij dit artikel