Kimberly-Clark haalt 4,9 miljard dollar op met obligaties voor overname Kenvue

Het bedrijf in consumentenproducten structureert een schuldemissie in meerdere tranches om overbruggingsfinanciering te vervangen voorafgaand aan de sluiting van de deal van 36 miljard dollar

Kimberly-Clark Corp. bereidt zich voor om 4,9 miljard dollar op te halen via een emissie van investment-grade obligaties die bedoeld is om de overname van Kenvue Inc., het bedrijf achter Tylenol en andere bekende consumentengezondheidsmerken, te ondersteunen.

Multi-tranche obligatiestructuur mikt op vraag van beleggers

De emissie omvat vijf afzonderlijke obligatietranches met looptijden van twee tot tien jaar. Het langste deel zal naar verwachting worden geprijsd met een spread van 0,72 procentpunt boven staatsobligaties, een verbetering ten opzichte van de aanvankelijke guidance van bijna één procentpunt, volgens een persoon die bekend is met de transactie.

Timing weerspiegelt marktonzekerheid en resultatenkalender

Kimberly-Clark hield vrijdag beleggersgesprekken tijdens een periode van aanzienlijke marktturbulentie. Verschillende emittenten stelden de voorgaande week de verkoop van hoogrentende schuld uit nadat de rendementen op staatsobligaties scherp stegen na onverwacht hoge inflatiecijfers en zorgen rond de kunstmatige-intelligentiesector. De resultaten over het derde kwartaal van het bedrijf staan gepland voor 5 november en bedrijven vermijden doorgaans obligatie-emissies in de twee weken voorafgaand aan de publicatie.

Overbruggingsfinanciering vervangen door permanente schuld

JPMorgan Chase & Co. regelde eind vorig jaar 7,7 miljard dollar aan overbruggingsfinanciering om de transactie mogelijk te maken. De opbrengsten van de nieuwe obligaties zijn bedoeld om die tijdelijke faciliteit af te lossen. Citigroup Inc. en Morgan Stanley zijn eveneens betrokken bij de leiding van de obligatieverkoop.

Overnamevoorwaarden en strategische onderbouwing

De grotendeels op aandelen gebaseerde deal, met een waarde van ongeveer 36 miljard dollar, wordt naar verwachting voor het einde van het jaar afgerond. De transactie omvat circa 6,7 miljard dollar aan contante vergoeding, die deels zal worden gefinancierd met de nieuwe schuld. Bij de aankondiging vorig jaar werd verwacht dat de combinatie 32 miljard dollar aan gecombineerde omzet zou genereren en de gefuseerde entiteit zou positioneren als de op een na grootste speler in gezondheids- en welzijnsproducten, achter Procter & Gamble Co. en voor Unilever Plc.

Achtergrond Kenvue en uitdagingen in het portfolio

Kenvue werd in 2023 afgesplitst van Johnson & Johnson en ondervindt sindsdien financiële druk. Het bedrijf kreeg vorig jaar te maken met regelgevend toezicht op de veiligheid van Tylenol, zijn vlaggenschipproduct. Het bredere assortiment omvat Neutrogena-huidverzorging, Listerine-mondwater, Benadryl-allergiemiddelen en Band-Aid-wondverzorgingsproducten.

Tags bij dit artikel