Indiase bankaandelen presteren beter dan Nifty 50 bij laagste waarderingen sinds 2020

Nifty Bank-index presteert beter te midden van buitenlandse verkoop en septemberdip, ondersteund door sterke kredietvraag, kasinstromen en seizoensgebonden meewind.

Indiase bankaandelen hebben meer veerkracht getoond dan de bredere markt tijdens de recente verkoopgolf. De Nifty Bank-index is dit jaar met ongeveer 8 procent gedaald, vergeleken met een daling van 14 procent in de Nifty 50. Analisten verwachten dat deze relatieve sterkte aanhoudt, vanwege de robuuste kredietvraag, ruime liquiditeit in het systeem en aantrekkelijke waarderingen.

Waarderingen en seizoensinvloeden ondersteunen outperformance van banken

De bankenindex noteert op een koers-boekwaardemultiple van 1,55, het laagste niveau sinds 2020 en ruim onder het vijfjaarsgemiddelde. Het vierde kwartaal is historisch gezien de sterkste periode voor bankaandelen, met een gemiddeld rendement van 8,4 procent voor de Nifty Bank tegenover 4,5 procent voor de Nifty 50.

Sterke kredietgroei en recordhoge valutadeposito’s van de Indiase diaspora hebben het banksysteem overvloedig van liquiditeit voorzien. Deze instromen hielpen de Reserve Bank of India de reserves te versterken en de roepie te ondersteunen.

Nomura wijst op diepere zorgen over groeivooruitzichten India

Nomura ziet de recente marktcorrectie als een weerspiegeling van langetermijnzorgen over de groeivooruitzichten van India in plaats van tijdelijke onrust. De kloof tussen de earnings yield en de obligatierente is minder gunstig verschoven voor de Nifty dan voor de S&P 500, wat aangeeft dat beleggers relatief optimistischer zijn over de Amerikaanse groei. Het brokeragehuis heeft zijn koersdoel voor de eenjaarsvooruitzichten van India verlaagd naar 17 en geeft de voorkeur aan een bottom-up aandelenselectie.

Autosector klaar voor aanhoudende dubbelecijferige groei

De auto-industrie ging het festivalseizoen in met sterker momentum dankzij nieuwe modellen en verbeterde retailvraag. Brokerage Ashika verwacht dat de sector in boekjaar 2027 dubbelecijferige groei zal realiseren. De verkoop in september herstelde zich in alle segmenten, aangevoerd door elektrische voertuigen, terwijl de voorraden bij dealers daalden. Maruti Suzuki verstevigde zijn positie in personenauto’s en tweewielerfabrikanten zoals TVS en Honda wonnen marktaandeel.

Verffabrikanten onder druk door hoge olieprijzen

De vraag naar verf bleef zwak in het septemberkwartaal doordat dealers overtollige voorraden wegwerkten. Brokerage Elara verwacht dat de volumes in de sector met mid-single digits zullen stijgen en de omzet met 12 tot 13 procent op jaarbasis. Hogere ruwe olieprijzen drukken de ebitda-marges, waarbij Asian Paints een krimp van 117 basispunten zag en Kansai Nerolac een daling van 49 basispunten. Berger Paints vormt de uitzondering, met een verwachte margeverbetering van 50 basispunten.

Forward book RBI boven 200 miljard dollar, beperkt opwaarts potentieel roepie

Het forward dollarboek van de Reserve Bank of India heeft voor het eerst de 200 miljard dollar overschreden, gedreven door valutaswaps om buitenlands kapitaal aan te trekken. De centrale bank heeft ook de kortlopende forwardverkopen teruggebracht naar het laagste niveau sinds oktober 2024. Analisten stellen dat het grotere forwardboek de opwaartse ruimte voor de roepie kan beperken doordat de RBI aan toekomstige dollarverplichtingen moet voldoen en reserves moet heropbouwen.

Tags bij dit artikel