Reserve Bank of India kondigt eerste renteverhoging in vier jaar aan te midden van stijgende inflatie
De Reserve Bank of India bereidt zich voor om de benchmarkrente voor het eerst in bijna vier jaar te verhogen, als reactie op de versnellende inflatie en een munt die rond historische dieptepunten noteert.
Sanjay Malhotra, die in december 2024 gouverneur werd, maakt de beslissing woensdag bekend. De stap zou de centrale bank in lijn brengen met andere Aziatische beleidsmakers die al zijn begonnen met verkrapping en zou zijn eerste renteverhoging markeren na een reeks verlagingen vorig jaar.
Economen verwachten breed een verhoging met een kwart procentpunt
Een Bloomberg-enquête onder 40 economen toonde dat 34 verwachten dat het zes leden tellende Monetary Policy Committee de reporente met 25 basispunten zal verhogen naar 5,50 procent. De overige zes verwachten geen verandering. Analisten verwachten ook dat het comité zijn neutrale beleidsstandpunt handhaaft, waardoor ruimte blijft voor extra aanpassingen later.
De omstandigheden zijn sterk veranderd sinds de augustus-beleidsvergadering. De inflatie is verder gestegen, ruwe olie is weer boven de 100 dollar per vat uitgekomen, de Federal Reserve is begonnen met verkrapping en de roepie staat onder druk. De valutareserves noteerden hun grootste wekelijkse daling doordat de centrale bank ingreep om de munt te ondersteunen.
Inflatiedruk leidt tot verwachting van verdere verkrapping
Nu de inflatie de 5 procent nadert en prognoses wijzen op de bovengrens van de RBI-tolerantieband van 2 tot 6 procent in het decemberkwartaal, verwachten veel economen extra renteverhogingen na woensdag. De sterke economische groei geeft beleidsmakers ruimte om de leenkosten te verhogen zonder grote schade aan de expansie.
Een gematigd pad van renteverhogingen met in totaal 75 basispunten tegen februari, vooral bedoeld om te voorkomen dat de reële beleidsrente negatief wordt naarmate de inflatie stijgt.
Sen Gupta merkte op dat een wijziging van de beleidsstandpunt een agressievere verkrappingscyclus zou kunnen signaleren, wat onnodig lijkt omdat de inflatie grotendeels aanbodgedreven blijft en de groei risico’s aan beide kanten kent.
Olieprijzen en zwakke moesson verhogen kostendruk
Oplopende spanningen in het Midden-Oosten hebben de olieprijs weer boven de 100 dollar per vat geduwd, wat de energiekosten verhoogt in een economie die het grootste deel van haar olie importeert. De zwakste moesson in meer dan tien jaar dreigt de voedselprijzen verder op te drijven. Uit de notulen van de vorige vergadering bleek al dat beleidsmakers zich zorgen maken dat aanhoudende inflatie actie zou kunnen vereisen.
Markten prijzen strakker beleid in en wachten op signalen
De obligatiemarkten zijn al vooruitgelopen op de ontwikkelingen. De benchmarkrente op 10-jaarsleningen bevindt zich nabij een 2,5 jaar hoogtepunt van 7,23 procent, een stijging van ongeveer 30 basispunten sinds september. VRC Reddy, hoofd treasury bij Karur Vysya Bank, verwacht dat de rente rond de huidige niveaus blijft als de RBI de verhoging met een kwart procentpunt doorvoert terwijl het neutrale standpunt gehandhaafd blijft.
Als de RBI een meer havikachtig signaal afgeeft door over te stappen op een strakker standpunt over rente en liquiditeit, kan de rente in de komende maanden richting 7,38-7,40 procent bewegen.
Citigroup-econoom Samiran Chakraborty verwacht dat de centrale bank haar inflatieprognose met ongeveer 10 basispunten zal verhogen van 5 procent, terwijl de groeiprognose voor het boekjaar eindigend in maart 2027 wordt opgetrokken van 6,7 procent.
Overtollige liquiditeit bemoeilijkt beleidstransmissie
Beleidsmakers moeten ook een grote hoeveelheid overtollig geld aanpakken dat de overnight-leenkosten onder de beleidsrente houdt en de financiële voorwaarden meer versoepelt dan bedoeld. Veel van het overschot komt voort uit de RBI-actie in juni om vreemdevalutadeposito’s aan te trekken, die ongeveer 133 miljard dollar opleverden — ruim boven het aanvankelijke doel van 50 tot 85 miljard dollar.
De instroom versterkte de externe buffers maar voegde aanzienlijke liquiditeit toe aan het banksysteem net toen de inflatierisico’s toenamen. De centrale bank heeft al meer dan 1 biljoen roepie teruggetrokken via obligatieverkopen en andere instrumenten. Economen van Barclays verwachten dat de absorptie via open-marktoperaties en valutaswaps wordt voortgezet.
Buitenlandse investeerders hebben dit jaar recordbedragen uit Indiase aandelen teruggetrokken, gedreven door hoge Amerikaanse rentes, hoge olieprijzen en een zwakkere roepie. De NSE Nifty 50 heeft acht opeenvolgende weken van dalingen laten zien, de langste verliezende reeks in 25 jaar.
- Slayyyter onthult Worst Man in America als omgekeerde tegenhanger van Worst Girl in America
- Japanse veiling van 10-jaars obligaties trekt sterkere vraag aan terwijl rendementen stijgen naar hoogste niveau sinds 1996
- Netflix Wonka-realityserie krijgt harde kritiek ondanks sterke debuutcijfers
- Gerenommeerde componist George Fenton overlijdt op 76-jarige leeftijd na illustere carrière
- Televangelist Jim Bakker overlijdt op 86-jarige leeftijd
- New World Development stelt obligatieruil voor om schulden tot 2032 te verlengen
- Indiase oppositie organiseert mars naar kiescommissie over herziening kiezerslijsten
- Vroege buzz bouwt op voor Aaron Sorkin’s The Social Reckoning voor release op 9 oktober
- Kyle Chandler herkent eigen ervaring in vader-zoonband in Lanterns
- Simu Liu trouwt met Allison Hsu in Frankrijk na huwelijksaanzoek met hulp van Taylor Swift