IMF verwacht mondiale groei van 3,4 procent in 2027 ondanks aanhoudende risico's

Veerkrachtige economie ondervindt tegenwind van energieprijzen, obligatiemarkten en beperkte beleidsruimte voor de volgende neergang.

De wereldeconomie heeft verrassende veerkracht getoond ondanks meerdere schokken, blijkt uit nieuwe prognoses van het Internationaal Monetair Fonds. Conflicten in het Midden-Oosten, hoge leenkosten en andere druk hebben de groei tot nu toe niet gekeerd, terwijl uitgaven aan kunstmatige intelligentie extra vaart hebben gegeven.

IMF verhoogt groeiverwachting voor 2027

Het fonds verwacht nu dat de wereldwijde productie in 2027 met 3,4 procent stijgt, een verbetering ten opzichte van de 3,1 procent die voor dit jaar wordt voorzien. De Verenigde Staten en China blijven de belangrijkste motoren, waarbij Washington eerdere verwachtingen overtreft en Beijing op koers ligt voor een stabiele groei van 4 procent. Frankrijk daarentegen krijgt te maken met zwakkere vooruitzichten nu investeerders zich zorgen maken over de begrotingspositie.

Deze cijfers kwamen naar voren tijdens de jaarvergaderingen van het IMF in Bangkok. Ambtenaren beschreven de vooruitzichten eerder als opluchting dat ernstige negatieve scenario's niet zijn uitgekomen dan als reden voor ongebreideld optimisme. Twaalf maanden geleden verwerkten markten nog steile Amerikaanse tarieven en twijfelden ze aan het verloop van de dollar. Die zorgen zijn grotendeels verdwenen en de stijging van de olieprijzen na het conflict tussen Washington en Iran heeft het bredere beeld niet verstoord.

Beleidsruimte krimpt terwijl schuldenzorgen toenemen

Centrale banken blijven waakzaam over inflatie. De Federal Reserve wordt verwacht de rente opnieuw te verhogen na de recente stap, terwijl de Europese Centrale Bank en monetaire autoriteiten in India en Australië eveneens voorzichtige signalen afgeven. In veel economieën ligt de inflatie nog boven de officiële doelstellingen.

Toch lijkt het vermogen van overheden om krachtig te reageren in een toekomstige crisis beperkt. De overheidsfinanciën in verschillende ontwikkelde landen staan onder druk en obligatiebeleggers prijzen twijfels in over de houdbaarheid op lange termijn. Frankrijk is het middelpunt geworden van recente marktturbulentie, met sterk stijgende rentes op lange termijn en studentenprotesten die de binnenlandse spanningen onderstrepen. Een grootschalig reddingspakket voor Parijs zou eerdere inspanningen voor kleinere economieën als Portugal of Griekenland ruimschoots overtreffen.

De onrust op de obligatiemarkt biedt leiders een kans om orde op zaken te stellen, omdat begrotingscompromissen vaak worden bereikt wanneer ernstige gevolgen dreigen.

— Tharman Shanmugaratnam, president van Singapore, Paneldiscussie met IMF-chef Kristalina Georgieva aan de nationale universiteit van Singapore vorige week

Kristalina Georgieva, de managing director van het IMF, herhaalde dit thema tijdens hetzelfde panel. Ze vergeleek de stijgende schuldenlast met een “trap” — maar niet de trap die naar de hemel leidt.

Historische lessen en toekomstige onzekerheden

De laatste keer dat het IMF zijn belangrijkste bijeenkomst in Thailand hield, in 1991, stond Azië aan de vooravond van een lange expansie die weinigen zagen eindigen in regionale onrust. De relatief stabiele basislijn van vandaag kent nog steeds belangrijke kanttekeningen. Energiekosten blijven huishoudens onder druk zetten, extreem weer drijft grondstofprijzen op en sommige functionarissen zetten vraagtekens bij de omvang van de uitgaven aan datacenters.

De volgende ernstige neergang zal testen of instellingen de agressieve steun kunnen herhalen die volgde op de dotcom-crash, de financiële crisis van 2008 of de pandemie. Met beperkte fiscale opties zal veel van de last opnieuw op centrale banken terechtkomen. Of zij even effectief kunnen optreden, blijft een open vraag.

Tags bij dit artikel