Hyperscaler-capexnieuws overschaduwt FOMC terwijl vragen over AI-vraag opduiken

Odd Lots-analyse belicht grenzen aan AI-uitgaven van bedrijven, terughoudendheid bij consumenten en gevolgen van verkiezingen in Texas voor datacenters

Marktvolgers richten hun aandacht steeds meer op de kapitaaluitgaven van grote technologiebedrijven, die volgens hen een duidelijker signaal geven dan recente communicatie van de Federal Reserve. In de nieuwste Odd Lots-nieuwsbrief bespreken presentatoren Tracy Alloway en Joe Weisenthal hoe de investeringsplannen van hyperscalers en de bredere AI-dynamiek de focus van beleggers veranderen.

FOMC-commentaar scoort lager op relevantie in nieuwe analyse

Tijdens een recent gesprek met gast Alexander Altmann merkte Alloway op dat updates over kapitaaluitgaven van grote cloudproviders zwaarder wegen dan het laatste rentebesluit van het Federal Open Market Committee. Ze verwees naar Altmanns standpunt dat deze bedrijfsaankondigingen het dominante verhaal vormden na de vergadering.

Het natural language processing-model van JPMorgan, dat beoordeelt hoe direct Federal Reserve-communicatie over monetair beleid gaat, gaf voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh significant lagere scores dan huidig voorzitter Jerome Powell. Warsh’ voorkeur om geen gedetailleerde forward guidance te geven, lijkt mee te wegen in de lagere relevantiescore.

AI-uitgaven van bedrijven stuiten intern op weerstand bij grote banken

Weisenthal wees erop dat bedrijfsbudgetten mogelijk onvoldoende zijn om de hoge omzetverwachtingen in sommige AI-waarderingen te ondersteunen. Zelfs bij agressieve adoptie door bedrijven kan substantiële vraag van consumenten nodig zijn om het gat te dichten, terwijl historische patronen laten zien dat betalingsbereidheid voor softwaretools beperkt blijft.

Recente berichtgeving van collega Todd Gillespie toonde aan dat Goldman Sachs niet-technisch personeel, waaronder traders, de toegang tot geavanceerde AI-codeerassistenten zoals Claude Code heeft beperkt. Beleidsmakers noemden zowel tegenvallende productiviteitswinst als risicobeheer als redenen voor de strengere regels.

AI-agents voor consumenten lopen tegen gebruiksgrenzen aan

Pogingen om populaire AI-agents voor consumenten te bouwen, stuiten op praktische beperkingen. Een X-bericht van Elon Musk beschreef throttling van de Grok Bot-dienst om bedrijfseconomische redenen, vergelijkbaar met initiatieven van andere bedrijven om toegankelijke AI-interfaces te introduceren. De afkoelende prestaties van de bredere AI-trade zetten deze vraaguitdagingen opnieuw in de schijnwerpers.

Verkiezingen in Texas voegen onzekerheid toe aan AI-infrastructuuruitbreiding

Met verkiezingen in onder meer Texas houden beleggers de mogelijke beleidswijzigingen in de gaten die datacenterontwikkeling kunnen beïnvloeden. De staat herbergt al aanzienlijke AI-infrastructuur en heeft ambitieuze uitbreidingsplannen. Marktdeelnemers op het voorspelplatform Kalshi hebben de kansen op de gouverneursrace met zittend Republikein Greg Abbott de afgelopen weken bijgesteld.

Structured notes-markt groeit bij zoektocht naar rendement en bescherming

De nieuwsbrief geeft ook een voorproefje van een komende aflevering met Alex Micalizzi van Nomura over de groeiende markt voor structured notes. De markt van circa 300 miljard dollar stelt beleggers in staat om mee te profiteren van koersstijgingen terwijl ze neerwaarts risico afdekken, al wijzen deelnemers op de inherente kosten en risico’s van deze maatwerkproducten.

Tags bij dit artikel