Amerikaanse midterms wekken hoop op goudherstel na scherpe verliezen in 2026

Beleggers hopen dat fiscale patstelling en tekortzorgen de veiligehavenstatus van goud herstellen te midden van door ai gedreven marktverschuivingen.

Goud is op weg naar de zwakste jaarprestatie in meer dan tien jaar, terwijl beleggers beoordelen of een politieke verschuiving in Washington de traditionele rol als toevluchtsoord in onzekere tijden kan herstellen.

Het metaal begon 2026 met sterke vaart en klom boven de 5500 dollar per ounce, maar noteert nu onder de 4000 dollar. Sterke vraag naar infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, stijgende obligatierentes en verwachtingen van hogere rente hebben de daling van meer dan 8 procent dit jaar veroorzaakt.

Midterm-resultaten kunnen focus verleggen naar tekorten en inflatie

De midterms van dinsdag kunnen de aandacht richten op inflatie en het Amerikaanse begrotingstekort van ongeveer 2 biljoen dollar. Analisten merken op dat een verdeelde regering vaak wetgevende actie vertraagt, vergelijkbaar met patronen tijdens het eerste presidentschap van Donald Trump, toen een verdeeld Congres grote uitgavenveranderingen beperkte.

Zo’n uitkomst kan de druk op de treasury-rentes verlichten en de belangstelling voor niet-renderende activa zoals goud doen herleven. Peilingen geven de democraten momenteel de voorkeur in het Huis, terwijl de controle over de Senaat minder zeker is, hoewel de president hoe dan ook vetorecht behoudt.

Analisten zien potentieel ommekeer in goud

Matt Miskin van Manulife John Hancock Investments wees op historische parallellen. “Geschiedenis herhaalt zich niet, maar rijmt vaak,” zei hij, verwijzend naar een goudrally in 2019. Hij voegde toe dat omstandigheden die op die periode lijken de recente zwakte kunnen omkeren.

Een patstelling zal het risico op verder fiscaal beleid dat de reële rentes verder opstuwt waarschijnlijk verminderen. Dat zou een heel goede ontwikkeling zijn voor goud.

— Matt Miskin, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments, Comments on US fiscal outlook

Anthony Saglimbene van Ameriprise Financial merkte op dat het volgende Congres voor een uitdagende fiscale omgeving staat. Een patstelling kan zowel nieuwe uitgaven als zinvolle tekortreductie beperken, waardoor zorgen over de Amerikaanse schuld op de lange termijn in beeld blijven.

Ai-uitgaven en rentes blijven druk uitoefenen op goud

De enorme kapitaalbehoeften van ai-infrastructuurprojecten hebben de rentestijging versterkt doordat bedrijven en de overheid om financiering concurreren. Roger Aliaga-Díaz van Vanguard Group beschreef de ai-uitrol als een van de sterkste investeringscycli in decennia en onwaarschijnlijk om plotseling te eindigen.

Vanguard verwacht bovenconsensusgroei volgend jaar. Aliaga-Díaz waarschuwde dat fiscale expansie goud niet automatisch helpt als de Federal Reserve geloofwaardig blijft in de strijd tegen inflatie. Alleen als beleggers twijfelen aan de onafhankelijkheid van de centrale bank zou goud sterker in trek komen.

Kopers keren terug bij lagere prijsniveaus

De daling onder de 4000 dollar begint enkele beleggers aan te trekken. Doug Daly van CoreCommodity Management meldde meer belangstelling voor zijn portefeuilles na de recente daling. Het team van Miskin heeft eveneens posities rond de huidige niveaus toegevoegd en is neutraal of licht overwogen geworden.

Kristina Hooper van Man Group waarschuwde dat verkiezingsgerelateerde volatiliteit op korte termijn vraag naar veilige havens kan aanwakkeren. Ze let op signalen van stagflatie, waarbij aanhoudende inflatie samengaat met afnemende groei, een omgeving die historisch gunstig is voor goud.

Vooruitzichten hangen af van ontwikkelingen na de verkiezingen

De langetermijnrichting hangt af van de vraag of de groei door ai-investeringen blijft ondersteund en of de Fed zich blijft richten op het beteugelen van inflatie. Als de reële rentes dalen of fiscale zorgen toenemen, kunnen de traditionele aantrekkingskrachten van goud snel weer opduiken.

Tags bij dit artikel