HSBC-strateeg Max Kettner vermindert overgewicht in aandelen voor Amerikaanse midterms

Hoofdstrateeg multi-asset gaat voor het eerst sinds maart over op neutrale aandelenpositie vanwege AI-regels en Iran-risico’s

Max Kettner heeft zijn optimistische aandelenstandpunt voor het eerst in maanden teruggeschroefd. De HSBC Holdings Plc-strateeg multi-asset, die lang bekendstond om zijn agressieve pro-aandelenpositie, heeft zijn allocatie maandag verschoven van maximaal overgewicht naar neutraal.

Kettner wijst op veranderende beleggersverhalen en belangrijke risico’s

Kettner wees op het snel veranderende marktsentiment door zorgen over strengere AI-regulering bij een mogelijke Democratische overwinning bij de midterms. Hij noemde ook de kans dat spanningen met Iran verder kunnen escaleren. De strateeg heeft zijn visie op overheidsobligaties van ontwikkelde markten omgedraaid naar overgewicht om de nieuwe omgeving te weerspiegelen.

Door de voortdurende narratiefbingo kunnen we niet langer hetzelfde niveau van overtuiging hebben. Op dit moment voelt het alsof we onze standpunten minimaal wekelijks moeten bijstellen, zo niet vaker.

— Max Kettner, chief multi-asset strategist bij HSBC, Client note

Andere Wall Street-stemmen echoën voorzichtigheid over risico’s op korte termijn

Kettners stap sluit aan bij opvattingen van collega’s. Michael Hartnett bij Bank of America Corp. heeft gewaarschuwd dat een risk-off stemming onder beleggers, zichtbaar in rotaties naar defensieve aandelen, tot november kan aanhouden. Daarentegen ziet Michael Wilson bij Morgan Stanley de midterms als een mogelijke opruiming die verdere aandelenwinsten kan ontgrendelen zodra de onzekerheid voorbij is.

Olieprijzen voegen druk toe op korte termijn

Kettner benadrukte ook de recente stijging van de langetermijnolieprijzen als zorgpunt. Hij merkte op dat een onmiddellijke oplossing voor de situatie rond Iran op korte termijn moeilijk voorstelbaar lijkt.

Kettner blijft constructief voor 2027

Ondanks de tactische reductie blijft Kettner positief over de langetermijnvooruitzichten. Hij zei dat geloofwaardige vooruitgang in het verminderen van spanningen rond Iran in de komende maanden een gunstig klimaat zou creëren voor de meeste activaklassen. Sterkere dan verwachte vrije kasstromen van grote Amerikaanse AI-infrastructuurleiders en een meer dovish houding van de Federal Reserve zouden aandelen verder kunnen ondersteunen tot volgend jaar.

Tags bij dit artikel