Harry Richards van Jupiter verkoopt Amerikaanse staatsobligaties nu rendementen op hoogste niveau in decennia staan

De Londense beheerder geeft de voorkeur aan Britse staatsobligaties en obligaties uit Nieuw-Zeeland boven Amerikaanse schuld ondanks aantrekkelijke rendementen.

Harry Richards bij Jupiter Asset Management heeft zich afgekeerd van Amerikaanse staatsobligaties, ook al bereiken de rendementen hun hoogste niveau in meer dan twee decennia. De in Londen gevestigde manager, die de strategische obligatiestrategie van het bedrijf leidt, verkocht rond mei bijna al zijn bezittingen in Amerikaanse overheidsobligaties en ziet beperkt reden om terug te keren.

Beter gelegenheden elders

Richards wijst op sterkere groeivooruitzichten in de Verenigde Staten vergeleken met andere ontwikkelde economieën. Hij denkt dat markten in het Verenigd Koninkrijk en Nieuw-Zeeland te veel monetaire verkrapping hebben ingeprijsd, waardoor er aantrekkelijkere instappunten ontstaan voor obligaties in die landen.

“Wanneer we de ranglijst opstellen van waar we denken dat het het beste zal presteren — staat het nog steeds niet bovenaan voor ons,” zei Richards over staatsobligaties. Hij voegde eraan toe dat de door AI gedreven hausse vraag en prijsdruk in de VS veroorzaakt die andere economieën grotendeels ontlopen.

Rendementenstijging roept gemengde reacties op bij fondsen

Het rendement op de tienjaars staatsobligatie stond recent rond de 5,08 procent na een piek van 5,36 procent eerder deze maand. Stijgende energieprijzen door het conflict tussen de VS en Iran en verwachtingen van verdere renteverhogingen door de Federal Reserve hebben de rendementen opgedreven en de rendementen op overheidsobligaties dit jaar met 1,6 procent omlaag gebracht.

Sommige grote vermogensbeheerders, waaronder Pacific Investment Management Co. en Morgan Stanley Investment Management, zijn positiever geworden over Amerikaanse schuld. Richards blijft onovertuigd en wijst op zwakkere groei en een minder sterke arbeidsmarkt in landen als het Verenigd Koninkrijk, factoren die kunnen leiden tot snellere beleidsverruiming.

Fondsresultaten benadrukken selectieve aanpak

Het strategische obligatiefonds van Jupiter behaalde een rendement van 5,4 procent over de twaalf maanden tot en met 31 augustus, beter dan de 3,8 procent van de benchmark. Zowel het fonds als de benchmark noteerden een rendement van 20,8 procent over de afgelopen drie jaar.