Euro zakt naar laagste niveau in bijna twee maanden tegenover dollar

Optiehandelaren verhogen hun inzet op verdere verzwakking na renteverhoging Fed te midden van veranderende beleidsverwachtingen en energieproblemen.

De euro zakte naar het zwakste punt tegenover de US dollar in bijna twee maanden. Optiehandelaren verhoogden hun inzet op verdere dalingen na de renteverhoging van de Federal Reserve.

De gemeenschappelijke munt stevende af op een derde opeenvolgende dagverlies. De munt daalde met maximaal 0,4 procent tot 1,1409 dollar. Maatstaven voor het sentiment op de optiemarkt zijn negatiever geworden, waarbij de posities tot het einde van het jaar niveaus naderen die voor het laatst in half augustus werden gezien.

Beleidsverschillen vervagen nu markten meer Fed-verkrapping inprijzen

De verschuiving vond plaats terwijl markten rekening hielden met extra renteverhogingen door de Federal Reserve. Daardoor is het verhaal over beleidsverschillen dat de euro een groot deel van de zomer had gesteund, afgezwakt. Hoge energiekosten zorgen voor extra problemen door de groeivooruitzichten in het eurogebied onder druk te zetten, ook al daalden de olieprijzen voor de zesde dag op rij.

Gegevens van de Depository Trust & Clearing Corporation laten zien dat de verandering vaart kreeg na het besluit van de Federal Reserve vorige week. De optiespositie was min of meer in evenwicht na de renteverhoging van de European Central Bank, maar na de Fed-vergadering is ongeveer 60 procent van de totale notionele waarde verschoven naar verwachtingen van euro-zwakte.

ECB-bestuurder waarschuwt voor mogelijk restrictief beleid

Joachim Nagel, lid van de raad van bestuur van de European Central Bank, zei dat beleidsmakers de rente mogelijk moeten verhogen tot niveaus die de economische groei afremmen als de energieprijzen hoog blijven. Hij merkte op dat zij mogelijk licht restrictief terrein moeten betreden in het monetair beleid.

Amerikaanse economische kracht ondersteunt dollar

Het contrast met de Amerikaanse economie blijft de dollar begunstigen. Hoewel renteverhogingen door andere grote centrale banken de US dollar kunnen beperken in het bereiken van nieuwe cyclische pieken, kantelt het Amerikaanse groeivoordeel ten opzichte van andere grote economieën de dollarrisico’s omhoog, aldus Elias Haddad, global head of markets strategy bij Brown Brothers Harriman in Londen.

De euro kreeg geen steun, ook niet nadat cijfers lieten zien dat de activiteit in de private sector van het eurogebied het snelst groeide in meer dan drie jaar, gedreven door onverwachte kracht in de dienstensector.

Deutsche Bank ziet beperkte ruimte voor verdere daling

Analisten van Deutsche Bank AG verwachten minder ruimte voor een langdurige daling. Zij voorzien dat de euro range-bound blijft tegenover de dollar, vanwege veerkrachtige mondiale groei en noemenswaardige dollarrisico’s die verdere zwakte moeten beperken, terwijl Fed-renteverhogingen en hoge energieprijzen de opwaartse potentie beperken.

Gegevens van de Depository Trust & Clearing Corporation wijzen erop dat euro-hedges verder langs de curve worden uitgebreid. Sinds de Fed-vergadering is de gewogen gemiddelde vervaldatum van posities die inzetten op euro-zwakte met meer dan 10 procent verlengd, met toenemende belangstelling bij lagere uitoefenprijzen.

Politieke onzekerheid zet euro onder druk

Politieke ontwikkelingen dragen bij aan de neerwaartse druk. Frankrijk staat voor een opnieuw moeizaam begrotingsproces in een verdeeld parlement. In Duitsland buigt bondskanselier Friedrich Merz’ Christian Democrats zich over de gevolgen van hun slechtste verkiezingsresultaat ooit in een deelstaatverkiezing.

Strategen bij Morgan Stanley, waaronder global head of macro strategy Matthew Hornbach, constateerden dat hogere Amerikaanse rentes in combinatie met een euro-negatieve politieke risicopremie winsten tegenover de dollar moeilijker maken.