Democratische winst bij midterms zet bedrijven aan tot megadeals voor Trumps vertrek

Bestuurders versnellen fusieplannen nu het politieke venster voor ingrijpende deals smaller wordt.

President Donald Trump’s terugkeer naar het Witte Huis heeft het vooruitzicht voor fusies en overnames veranderd en bedrijven aangemoedigd om ambitieuze combinaties na te streven die eerder onhaalbaar leken. De recente democratische successen bij de midterms hebben de druk verder opgevoerd, waardoor executives overwegen snel te handelen zolang de huidige toezichthouders nog in functie zijn.

Bestuurskamers zien beperkte tijd voor grote transacties

Adviseurs melden dat bedrijven hun tijdlijnen voor grote strategische stappen heroverwegen. Een heropleving van de democratische aanwezigheid in het Congres vergroot de kans op strengere toetsing van grote deals, zelfs zonder wijzigingen bij het ministerie van Justitie of de Federal Trade Commission. Veel bedrijven zien de komende achttien maanden als een cruciaal venster voordat de politieke verhoudingen verder verschuiven.

Kevin Foley, co-head investment banking bij JPMorgan Chase & Co., waarschuwde tegen zelfgenoegzaamheid. “Het grootste risico is misschien wel de aanname dat de zaken vroeg of laat weer normaal worden,” zei hij. “Stilzitten is altijd een optie, maar als sectoren zo snel veranderen, is dat de verkeerde keuze.”

Een ‘nu of nooit’-mentaliteit keert terug en zal de fusie- en overnameactiviteit op korte termijn aanjagen.

— Fernando Rivas, senior banker bij Wells Fargo & Co., Industry conference in Boston

Deals uit het Trump-tijdperk domineren recente geschiedenis

Analyse van Bloomberg-data toont aan dat meer dan de helft van alle aangekondigde Amerikaanse deals met een waarde van 50 miljard dollar of meer in de afgelopen twee decennia plaatsvond tijdens de presidentiële ambtstermijnen van Donald Trump. Dit jaar leverde al enkele historische transacties op, waaronder de recordovername van Lumentum Holdings Inc. door Marvell Technology Inc. voor meer dan 100 miljard dollar en de goedkeuring van de overname van Warner Bros. Discovery Inc. door Paramount Skydance Corp. voor 110 miljard dollar.

Complexe deals vragen om vroegtijdig handelen

Paul Nary, universitair docent aan de Wharton School van de University of Pennsylvania, benadrukte de noodzaak van snelle voorbereiding. “Als je een grote transactie hebt die tijd kost om voor te bereiden en door het proces te loodsen, moet je daar nu echt mee beginnen en die waarschijnlijk medio 2027 aankondigen,” zei hij. “Er is niet veel tijd meer.”

SpaceX-Tesla-combinatie als belangrijke testcase

Een nauwlettend gevolgde deal betreft SpaceX en Tesla Inc. van Elon Musk. Volgens berichten wil Musk de fusie medio 2027 aankondigen. Recente koersdalingen en de dreiging van parlementaire onderzoeken hebben de tijdlijn bemoeilijkt en testen de mate van zijn invloed in Washington.

Congresonderzoek richt zich op prominente deals

Democraten krijgen via hoorzittingen en dagvaardingen meer instrumenten voor toezicht zodra ze beide kamers controleren. Deals die al ter discussie staan, zijn onder meer de overname van Maplebear Inc. door DoorDash Inc. voor 17 miljard dollar, de overname van Dominion Energy Inc. door NextEra Energy Inc. voor 67 miljard dollar en de al afgeronde Paramount-Warner Bros.-transactie. Critici hebben zorgen geuit over prijzen, concurrentie en economische impact.

Het Congres kan executives oproepen, dagvaardingen uitvaardigen en een transactie in het politieke schijnwerper zetten — zelfs nadat die al is goedgekeurd.

— Paul Humphreys, global co-head of industrials bij Freshfields, Industry discussion

AI-infrastructuur krijgt te maken met weerstand van kiezers en markt

Kiezers hebben in verschillende staten tijdens de midterms snelle uitbreiding van datacenters afgewezen, wat extra druk legt op de AI-uitbreiding die recente dealactiviteit heeft ondersteund. Aandelen in de halfgeleidersector daalden scherp, wat wijst op zorgen van beleggers over kapitaaluitgaven en mogelijke nieuwe beperkingen.

Paul Humphreys merkte op dat datacenters een brandpunt zijn geworden voor onzekerheid rond kunstmatige intelligentie. Slimme politici zullen volgens hem inspelen op publieke zorgen en tegelijk de noodzakelijke infrastructuurontwikkeling mogelijk maken.

Tags bij dit artikel