CSI 300 Index zakt verder weg in berenmarkt ondanks aankopen staatsfondsen

Reddingsmaatregelen van Beijing bieden beperkte steun terwijl wekelijkse verliezen bijna 5 procent bedragen en beleggersvertrouwen afneemt.

De CSI 300 Index zette zijn daling vrijdag voort en zakte verder weg in berenmarktgebied, terwijl pogingen van staatsgekoppelde fondsen om de prijzen te stabiliseren beperkt succes hadden. De benchmark daalde tijdens de sessie met maar liefst 1,9 procent, waardoor de verliezen voor de week bijna 5 procent bedroegen, de sterkste wekelijkse daling in drie maanden.

Markt overschrijdt belangrijke drempels

De index zakte onder het nauwlettend gevolgde niveau van 4.000 nadat hij donderdag meer dan 20 procent was gedaald ten opzichte van de piek in juni. Daarmee kwam de graadmeter formeel in een berenmarkt terecht. In Hongkong bevindt een belangrijke maatstaf voor Chinese technologieshares zich nu nog ongeveer 3 procent verwijderd van het wegvagen van alle winsten sinds de autoriteiten in september 2024 een breed stimuleringsplan lanceerden.

Aankopen door de staat bieden tijdelijke bodem

Aankopen door staatsgelieerde partijen boden enige steun, maar slaagden er niet in de neerwaartse druk te keren. Negen exchange-traded funds die geliefd zijn bij het zogeheten nationale team, trokken vrijdag vroeg 35 miljard yuan, ofwel ongeveer 5,24 miljard dollar, aan instroom aan, volgens door Bloomberg verzamelde data. Donderdag bereikten de aankopen 46 miljard yuan, het hoogste eendaagse totaal sinds de scherpe verkoopgolf in april 2025.

Alleen goedkoopte is niet de katalysator. We moeten ook de groei, het beleggersgedrag en het momentum beoordelen, en die factoren zijn op dit moment behoorlijk uitdagend.

— Jade Fu, hoofd Global Multi-Asset Portfolio Management voor APAC bij UBS Asset Management, Bloomberg TV

Groeizorgen en bedrijfswinsten drukken op het sentiment

Slome binnenlandse consumptie en tanend beleidsmomentum blijven de vooruitzichten overschaduwen. Hoewel het bruto binnenlands product in het derde kwartaal de verwachtingen overtrof, bleef de groei over de eerste negen maanden van het jaar dicht bij de onderkant van Beijing’s jaarlijkse streefband van 4,5 tot 5 procent. Ook bij grote bedrijven, waaronder Contemporary Amperex Technology Co. Ltd., kwamen zorgen over de winstgevendheid aan het licht na tegenvallende kwartaalcijfers deze week.

Risico’s van margin trading en gedwongen verkopen nemen toe

De uitstaande waarde van margin trades, beleggingen gefinancierd met geleend geld, daalde donderdag met 1 procent tot het laagste niveau in een jaar. Fondsbeheerders waarschuwden dat stijgende margin calls een negatieve spiraal kunnen veroorzaken, terwijl absolute-return fondsen extra druk van gedwongen verkopen kunnen uitoefenen.

Het nationale team koopt wel, maar de opleving is telkens zwak; zodra ze minderen met kopen, zakt alles weer in.

— Li Ying, fondsbeheerder bij Shanghai Zhenying Investment Management Co., Opmerkingen over marktdynamiek

Langetermijnoplossingen nodig naast staatsinterventie

Analisten benadrukten dat aankopen door de staat slechts een tijdelijke maatregel kunnen zijn. Een duurzaam herstel vereist volgens fondsbeheerders een sterkere binnenlandse consumptie en investeringsactiviteit.