Britannië loopt het risico miljarden ponden aan infrastructuuruitgaven mis te lopen door strenge nationale boekhoudregels die zelfstandige publieke instanties belemmeren om in eigen naam te lenen, aldus de denktank Common Wealth.
De linkse groep stelt dat het overnemen van de in veel Europese landen gehanteerde aanpak de Britse uitzonderingspositie wegneemt en organisaties als GB Energy in staat stelt kapitaal op te halen voor urgente projecten.
In een nieuw rapport wijst Common Wealth op Frankrijk en Duitsland als voorbeelden. De Franse energiegroep EDF en de Duitse ontwikkelingsbank KfW geven eigen schuldpapier uit, maar dat telt niet mee in de officiële begrotingscijfers. Common Wealth schat dat deze praktijk de schuldquote van Frankrijk met 2,8 procentpunt en die van Duitsland met 10,7 procentpunt verlaagt.
Het advies komt enkele dagen voordat premier Andy Burnham het Labour-congres in Liverpool toespreekt. Kanselier John Healey staat voor een krappe begroting op 28 oktober, beperkt door de hoofdregel dat lopende uitgaven uit belastingen moeten worden betaald terwijl de nettoschuld rond 94 procent van het bbp ligt.
Voormalig kanselier Rachel Reeves creëerde al extra ruimte voor investeringen door te focussen op de netto financiële verplichtingen van de publieke sector in plaats van de nettoschuld. Bij die maatstaf verdwijnt overheidsleningen uit de kopcijfers wanneer het als lening aan de private sector wordt doorgegeven via een publiek financieel bedrijf zoals het National Wealth Fund.
Common Wealth wil nu dat de regering verder gaat en publieke bedrijven rechtstreeks op de kapitaalmarkt laat lenen. Deze entiteiten zouden inkomsten gedekte obligaties uitgeven, zodat ze niet langer alleen geld mogen lenen dat eerst door het ministerie van Financiën is opgenomen.
Om extra ruimte te creëren, zegt de denktank dat Healey het Office for National Statistics kan opdragen de bedrijven te herclassificeren of over te stappen op de in Europa gebruikelijke algemene overheidschuldmaatstaf, die deze bedrijven volledig uitsluit.
Eerdere plannen onder voormalig premier Keir Starmer overwogen vergelijkbare stappen. Documenten die Sky News heeft ingezien, toonden dat de vorige regering van plan was leningen van publieke bedrijven vrij te stellen van willekeurige fiscale beperkingen voor infrastructuurwerk.
De Conservatieven legden tussen 2021 en 2024 al een precedent door hun schulddoelstelling te verplaatsen naar de netto publieke sector schuld exclusief de Bank of England, waardoor bepaalde publieke bedrijven effectief buiten de hoofdregels vielen.