BoJ-gouverneur Ueda toont geen tolerantie voor inflatie boven 2%-doel

Opmerkingen in Bangkok versterken verwachtingen van verdere renteverhogingen terwijl Japan zich voorbereidt op belangrijke inflatiegegevens.

Bank of Japan-gouverneur Kazuo Ueda verklaarde vrijdag dat hij niet kan accepteren dat de onderliggende inflatie verder boven de 2%-doelstelling uitkomt, een opmerking die de marktopvattingen over extra renteverhogingen in de komende maanden versterkt.

Ueda benadrukt vastberaden standpunt over prijsstabiliteit

Tegenover journalisten in Bangkok tijdens een bijeenkomst van mondiale financiële functionarissen merkte Ueda op dat de onderliggende inflatie al dicht bij 2% ligt en niet verder mag stijgen. Hij ging in op vragen of prijsstijgingen die het doel van de centrale bank naderen het beleid zouden veranderen.

De opmerkingen komen twee weken voor de volgende beleidsvergadering van de Bank of Japan, waar beleggers en analisten grotendeels geen directe wijziging verwachten. Het komende inflatierapport van Japan zal naar verwachting laten zien dat de totale consumentenprijzen in september met 2,1% zijn gestegen ten opzichte van een jaar eerder, waarbij de kernmaatstaf exclusief verse voeding eveneens op 2,1% uitkomt en de index zonder verse voeding en energie met 2,3% stijgt.

Soepele omstandigheden sturen geleidelijke verkrapping

Ueda constateerde dat hoewel de onderliggende inflatie het doel nadert, de financiële omstandigheden ondersteunend blijven. Hij gaf aan dat de centrale bank de beleidsrente zal blijven verhogen in lijn met economische en prijsontwikkelingen en daarbij de mate van monetaire steun zal aanpassen.

We will basically continue to raise the policy rate, depending on economic and price developments, and adjust the degree of monetary accommodation.

— Kazuo Ueda, Bank of Japan Governor, Remarks to reporters in Bangkok

Timing en tempo worden beoordeeld terwijl ontwikkelingen in het Midden-Oosten, AI-gedreven vraag en valutabewegingen, samen met de bijbehorende risico’s, in de gaten worden gehouden.

Beleidsfocus verschuift naar verankering van inflatie op doel

Na deelname aan de jaarvergaderingen van het Internationaal Monetair Fonds en de Wereldbank beschreef Ueda de huidige fase als gericht op het waarborgen dat de inflatie rond de 2% uitkomt. Gesprekken met internationale counterparts leverden geen informatie op die het bestaande vooruitzicht van de Bank of Japan in twijfel trok.

Op de vergadering in oktober zullen bestuursleden overwegen of de beschrijving van de onderliggende inflatie als naderend tot het doel moet worden aangepast. Bestuurslid Junko Koeda waarschuwde onlangs tegen overmatig aarzelen bij renteverhogingen.

Yen blijft stabiel te midden van beleidssignalen

De yen liet na de opmerkingen weinig beweging zien en bleef rond de 158 ten opzichte van de dollar. De munt heeft zich boven het vierdecennia-lage punt van juli gehouden, vóór de gezamenlijke interventie van de Verenigde Staten en Japan.

Ueda merkte op dat hij sinds de G-20-bijeenkomst eind augustus geen contact heeft gehad met Amerikaans minister van Financiën Scott Bessent. Wel wisselde hij van gedachten over diverse onderwerpen met Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh, die de bijeenkomsten in Bangkok bijwoonde, hoewel geen details werden gedeeld.

Marktprijzen wijzen op decemberbeweging

Overnight-swapmarkten kennen minder dan 5% kans toe aan een renteverhoging deze maand, oplopend tot ongeveer 75% in december. Uit recente berichtgeving bleek dat functionarissen van de Bank of Japan geneigd zijn de rente later deze maand voor de tweede achtereenvolgende vergadering onveranderd te laten, terwijl ruimte wordt gelaten voor actie al in december.

Prijstrends hebben zich in lijn met de prognoses van de bank ontwikkeld, waarbij de onderliggende inflatie naar verwachting binnen de komende achttien maanden een niveau zal bereiken dat consistent is met het 2%-doel. In september verhoogde de centrale bank de rente voor de tweede keer in drie maanden, het snelste tempo van verkrapping sinds 1990.

Tags bij dit artikel