Apple staat voor cruciale winstcijfers na recordwaardering

Beleggers letten op vraag naar iPhone Duo en kracht van vrije kasstroom nu aandeel op 36 keer verwachte winst noteert.

Apple Inc. rapporteert de kwartaalresultaten na sluiting van de markt op maandag, onder druk om aan de hoge verwachtingen te voldoen na een scherpe rally in het aandeel.

De iPhone-maker zag het aandeel met 25% stijgen ten opzichte van de late junilow, goed voor ongeveer 1 biljoen dollar extra beurswaarde. Stabiele omzetgroei en een robuuste vrije kasstroom trekken beleggers aan die huiverig zijn voor zware AI-investeringen bij concurrenten als Alphabet Inc. en Amazon.com Inc..

Hoge waardering verhoogt de druk op de cijfers

Het aandeel noteert nu op de hoogste waarderingsmultiples sinds 2008, waardoor er weinig ruimte is voor tegenvallers. Met 36 keer de verwachte winst over de komende twaalf maanden noteert het aandeel bijna twee keer zo hoog als de S&P 500 Index, blijkt uit gegevens van Bloomberg.

“Apple bevindt zich in het 99e percentiel van zijn historische waardering, en als iets zo volledig is geprijsd, ontstaat er risico als er iets onverwachts gebeurt”, zegt Ben Carew, co-chief investment officer bij Tandem Investment Advisors, dat het aandeel aanhoudt. “Op dit moment fungeert het als een veilige haven, maar als de groei zwakker uitvalt dan de markt verwacht, zal het minder veilig aanvoelen en kan de multiple worden herzien.”

Wall Street voorspelt solide maar afnemende groei

Analisten verwachten voor het vierde kwartaal een omzet van 113,5 miljard dollar, een stijging van 11%, en een nettowinst van 29,2 miljard dollar, een plus van 6%. Daarmee zou Apple de sterkste omzetgroei sinds 2021 laten zien met 15%, al zal de expansie de komende twee jaar naar verwachting afzwakken.

Opvouwbare iPhone Duo trekt al vroeg aandacht

Het rapport geeft voor het eerst een gedetailleerd beeld van de vraag naar de nieuwe opvouwbare iPhone, die vorige maand in de verkoop ging. Het bedrijf noemde de aanvankelijke belangstelling “buitengewoon”, waarbij levertijden al tot volgend jaar oplopen. Analisten waarschuwen dat leveringsbeperkingen de achterstand kunnen verklaren, terwijl meldingen over Duo-schermen die na beperkt gebruik barsten, mainstreamkopers kunnen afschrikken.

Het toestel begint bij 1.999 dollar en vormt de grootste ontwerpwijziging in de topmodellen in jaren. Bloomberg Intelligence schat dat het in boekjaar 2027 tussen de 28 en 32 miljard dollar aan omzet kan genereren en tegelijk hogere gemiddelde verkoopprijzen ondersteunt doordat kopers overstappen van Pro-modellen.

Sterke vrije kasstroom onderscheidt Apple

Apple heroverde vrijdag de titel van meest waardevolle bedrijf ter wereld met een beurswaarde van 5,03 biljoen dollar, nadat het beter presteerde dan de bredere markt tijdens een verkoopgolf in AI-gerelateerde aandelen. Het aandeel daalde slechts 1,2%, terwijl de Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index 7,2% verloor.

De vrije kasstroom blijft een opvallend sterk punt. De prognoses gaan uit van een stijging van meer dan 40% naar 141,5 miljard dollar in boekjaar 2026, met verdere groei in de daaropvolgende drie jaar. Daarentegen kampen diverse concurrenten met aanhoudende kasstroomtekorten door AI-investeringen.

De markt waardeert de kracht van Apple op het gebied van vrije kasstroom, en als dat aanhoudt, kan het aandeel vanuit de huidige niveaus nog extra waarde creëren.

— Daniel Flax, Senior Research Analyst, Neuberger Berman, Opmerkingen over de vooruitzichten van Apple

Analistensentiment wordt voorzichtiger

Minder dan 60% van de door Bloomberg gevolgde analisten geeft het aandeel een koopadvies, ver onder de meer dan 90% voor Microsoft, Amazon en Meta. Sinds het julirapport hebben minstens zes analisten hun advies naar beneden bijgesteld. Het aandeel noteert ook boven de gemiddelde koersdoelen, wat negatieve rendementen over het komende jaar impliceert en Apple het enige Magnificent Seven-aandeel in die positie maakt.

“De waardering is het belangrijkste risico voor Apple, maar het verdient wel een zekere premie omdat er veel meer zekerheid is rond het businessmodel”, voegt Carew eraan toe. “Zonder een rapport dat echt vraagtekens plaatst bij Apple, wat ik niet zie gebeuren, zou het in elk geval immuun moeten blijven voor een deel van die volatiliteit.”

Tags bij dit artikel