AirAsia-oprichter Tony Fernandes wijst dure private credit af nu brandstofprijzen stijgen

Budgetmaatschappij zoekt herfinanciering van 1 miljard dollar om rentelast van 11 procent te verlichten te midden van 4,1 miljard dollar schuld en negatief eigen vermogen

AirAsia Group Bhd. medeoprichter Tony Fernandes heeft duidelijk gemaakt dat hij geen extra private credit wil. De leider van de Zuidoost-Aziatische budgetmaatschappij noemde de rentepercentages van dergelijke kredietverstrekkers tijdens een briefing vorige week simpelweg te hoog.

Fernandes geeft aan af te willen van dure schuld

“Ik wil geen extra private credit meer omdat het duur is,” zei Fernandes. “Ik wil geen extra schuld. Ik hou niet van schuld.” De opmerkingen komen terwijl AirAsia werkt aan een herfinancieringspakket van 1 miljard dollar om de rentekosten te verlagen die nu oplopen tot 11 procent.

De financiën van de maatschappij staan onder druk. Het bedrijf boekte twee opeenvolgende kwartaalverliezen nadat de brandstofkosten stegen na het conflict in Iran. In tegenstelling tot veel concurrenten hedge AirAsia zijn kerosineaankopen niet, waardoor het volledig blootstaat aan prijzen boven de 100 dollar per vat.

Balans toont recordhoge schuld en beperkte liquiditeit

De totale schuld bereikte eind juni een record van 4,1 miljard dollar, grotendeels nadat Fernandes de luchtvaartactiviteiten onder AirAsia consolideerde vanuit zusterbedrijf Capital A Bhd. De passiva overtroffen de activa met 606 miljoen ringgit, of ongeveer 149 miljoen dollar, volgens de halfjaarcijfers van het bedrijf.

De kaspositie bedroeg 954 miljoen ringgit tegenover 18,4 miljard ringgit aan kortlopende verplichtingen die binnen twaalf maanden aflopen. Die dekkingsratio ligt rond de 5 procent, ruim onder de 10 tot 20 procent van de jaaromzet die analisten als standaard beschouwen voor luchtvaartmaatschappijen. De operationele activiteiten verbruikten in de eerste helft van 2026 582 miljoen ringgit.

Herfinancieringsgesprekken vorderen met banken uit het Midden-Oosten

Fernandes heeft een financieringsaanbod van 1 miljard dollar ontvangen van banken uit het Midden-Oosten en streeft ook naar 700 miljoen ringgit aan lokale kredietlijnen. Hij wacht met definitieve goedkeuring terwijl hij betere voorwaarden zoekt en wil de herfinanciering afronden in december of januari.

Een verlaging van de rente naar 7 à 8 procent zou de maatschappij jaarlijks ongeveer 200 miljoen ringgit aan rente kunnen besparen, aldus Samuel Yin van Maybank Investment Bank. De schuld zelf loopt dit jaar niet af, maar het management wil zich voorbereiden op toekomstige verplichtingen te midden van stijgende brandstofkosten.

Analisten betwijfelen of goedkopere financiering haalbaar is

AirAsia heeft waarschijnlijk ofwel een echte verbetering van de operationele kasstroom of kredietversterking nodig. Zonder dat is goedkoper geld moeilijk te rechtvaardigen.

— Linus Benjamin Bauer, oprichter, BAA & Partners, aviation consultancy briefing

Independent analist Gerry Soejatman onderschreef de zorg. “Tenzij Tony een geloofwaardig businessplan kan presenteren om de maatschappij terug te brengen naar positieve kasstroom, wordt het steeds moeilijker om het benodigde geld op commerciële voorwaarden te lenen,” zei hij. “Die uitdaging wordt alleen maar groter als de olieprijzen hoog blijven of verder stijgen.”

Citigroup heeft de aandelen van AirAsia onlangs afgewaardeerd naar sell, vanwege de beperkte kas- en eigenvermogenbuffers die weinig ruimte laten voor een nieuwe schok door brandstofprijzen. Fernandes heeft elke noodzaak voor een reddingsoperatie door de Maleisische overheid van de hand gewezen en noemde het idee “de meest absurde uitspraak die ik in 25 jaar heb gezien”.

Operationele druk leidt tot verkoop van activa en uitstel van betalingen

Eerder dit jaar liep de maatschappij achter met betalingen aan leveranciers en vroeg het om uitstel van huur bij lessors voor meer dan 16 vliegtuigen. Het benaderde ook private-creditbedrijven Ares Management Corp. en Indies Capital Partners over revenue-sharing-regelingen op bepaalde routes gekoppeld aan een faciliteit van 200 miljoen dollar. Sinds begin 2025 heeft AirAsia zes nieuwe Airbus-toestellen geretourneerd zonder ze in dienst te nemen.

Fernandes ontkende dat er onderhandelingen liepen over nieuwe voorwaarden met Ares en verduidelijkte dat de toestellen werden geretourneerd omdat ze niet nodig waren tijdens de huidige crisis. Ondanks de druk merken analisten op dat AirAsia de pandemie zonder staatssteun heeft overleefd en nog steeds veerkrachtige vraag laat zien.

Tags bij dit artikel