Aandelen Skydance dalen bijna 8 procent na sluiting $111 miljard fusie Paramount-Warner Bros. Discovery

Analisten op Wall Street wijzen op hoge schuldenlast en integratierisico's nu het samengevoegde mediabedrijf handelt onder ticker SKYD.

Aandelen in het nieuw samengevoegde Skydance Corp. daalden scherp op de tweede handelsdag na de voltooiing van David Ellisons ambitieuze deal van $111 miljard om Paramount-assets te combineren met Warner Bros. Discovery.

Het aandeel, genoteerd aan de New York Stock Exchange onder de ticker “SKYD”, noteerde woensdag rond $8,82 per aandeel, een daling van bijna 8 procent ten opzichte van de vorige sessie. Het aandeel was dinsdag al 2,7 procent lager gesloten op $9,51.

Fusie gesloten met zware schuldenlast

De transactie, waarbij de Paramount- en Warner Bros. Discovery-bedrijven onder leiding van Skydance werden samengebracht, werd dinsdag officieel afgerond. De gecombineerde entiteit draagt nu ongeveer $80 miljard aan schuld, wat direct tot scepsis bij beleggers en ratingbureaus leidde.

David Ellison en co-ceo Ynon Kreiz schetsten dinsdag tijdens briefings met journalisten een meerjarenplan om de schuldenlast aan te pakken.

Analisten roepen op tot voorzichtigheid bij integratierisico's

TD Cowen-analist Doug Creutz publiceerde woensdag een notitie waarin hij beleggers adviseert hun posities aan te houden, terwijl hij zijn bedenkingen uit over het vermogen van het bedrijf om integratie-uitdagingen te overwinnen die eerdere mediadeals hebben geplaagd.

De risico's (schuldenlast, integratie) van de combinatie met WBD zijn hoog; we blijven sceptisch dat het SKYD-management waarde kan creëren uit deze deal, terwijl zoveel andere grote mediadeals zijn mislukt.

— Doug Creutz, analist bij TD Cowen, Analistennotitie van woensdag

Fitch verlaagt kredietrating voorafgaand aan sluiting

Fitch Ratings heeft maandag de kredietrating van Skydance verlaagd, met verwijzing naar een aanzienlijk hogere schuldenlast, grote uitvoerings- en integratierisico's en onzekerheid over het realiseren van de verwachte synergieën die nodig zijn om de schuld te verminderen. Het bureau wees ook op aanhoudende structurele druk op lineaire televisie-inkomsten, intense concurrentie in streaming en de inherente risico's van hitgedreven content.

Warrants worden verdeeld onder PSKY-houders

Vanaf volgende week ontvangen houders van PSKY Class B-aandelen warrants waarmee ze extra SKYD Class B-aandelen kunnen kopen tegen een uitoefenprijs van $12. Het bedrijf plant om op of rond 13 oktober 471,3 miljoen warrants uit te keren, één warrant per PSKY Class B-aandeel dat op 5 oktober in bezit was. Beleggers hebben tien jaar de tijd om de opties uit te oefenen.

De warrants zijn bedoeld om de voorwaarden af te stemmen op het $47 miljard equity-syndicaat dat de deal steunde, inclusief investeringen van de familie Ellison, RedBird Capital Partners, LionTree en staatsinvesteringsfondsen uit Saudi-Arabië, Qatar en Abu Dhabi, allemaal tegen $12 per aandeel.

De familie Ellison en RedBird Capital Partners bezitten alle Class A-aandelen, wat hun volledige stemrecht geeft. Warner Bros. Discovery-aandelen stopten dinsdag met noteren op de Nasdaq, waarbij voormalige WBD-aandeelhouders $31,01666668 per aandeel in contanten ontvingen.

Tags bij dit artikel