Olieprijzen schieten boven de 100 dollar en stuwen obligatierentes omhoog, beursrecords stoppen

S&P 500 daalt van recordhoogte terwijl inflatiezorgen toenemen en risico op renteverhoging door de Federal Reserve weer opduikt.

Een sterke opmars van de aandelenmarkten kwam abrupt tot stilstand toen hoge olieprijzen de rendementen op staatsobligaties opstuwden en zorgen over inflatie deden herleven die de Federal Reserve ertoe zouden kunnen aanzetten de rente te verhogen.

De S&P 500 zakte weg van zijn recordniveau terwijl de Nasdaq 100 een winstreeks van zes dagen beëindigde. Brent crude klom boven de 100 dollar per vat na toenemende Iraanse aanvallen op schepen in de Straat van Hormuz. Het rendement op tienjaars Amerikaanse staatsobligaties bleef dicht bij het hoogste niveau sinds 2002 in aanloop naar een grote obligatieveiling en de publicatie van de jongste notulen van de centrale bank. De dollar werd sterker en Bitcoin daalde.

Druk op de obligatiemarkt neemt toe

Wereldwijde beleggers eisen nu hogere rendementen voor het aanhouden van obligaties vanwege aanhoudende zorgen over hardnekkige inflatie, oplopende overheidstekorten en zware bedrijfsfinanciering in verband met de uitrol van kunstmatige intelligentie.

De begrotingsproblemen in Frankrijk voegen nog een laag spanning toe en vergroten de kans dat de European Central Bank te maken krijgt met marktdruk vergelijkbaar met de eurocrisis van meer dan tien jaar geleden.

Inflatieverwachtingen en signalen van de Fed

Een enquête van de Federal Reserve Bank of New York toonde aan dat Amerikanen hun inflatieverwachtingen op korte termijn vorige maand hebben opgeschroefd, ook al verbeterde hun beeld van de arbeidsmarkt. De notulen van de vergadering van de Fed in september zullen naar verwachting laten zien dat veel beleidsmakers zich nog steeds richten op onderliggende prijsdruk.

Aanhoudend hoge energieprijzen houden de risico’s voor inflatie, beleidsrentes en benchmark-obligatierentes naar boven toe scheef.

— Elias Haddad, Brown Brothers Harriman & Co., Market commentary

Een pauze van de Fed hoeft de lange rentes niet omlaag te brengen als de termpremies hoog blijven. Om het langetermijnprobleem van de rentecurve op te lossen zonder fiscale verkrapping zijn twee dingen nodig: productiviteitsgestuurde groei en periodes van lage reële financieringskosten.

— Ulrike Hoffmann-Burchardi, UBS Chief Investment Office, Market commentary

Zij adviseert te blijven beleggen in bedrijven die profiteren van AI-gedreven productiviteitswinsten, de blootstelling te spreiden over aandelen en kwalitatief hoogwaardige obligaties, en korter lopend vast rentend papier te prefereren boven langere looptijden.

Aandelen krijgen nieuwe concurrentie van obligaties

Strateeg Savita Subramanian van Bank of America Corp. zei tegen Bloomberg Television dat aandelen nu voor het eerst in decennia concurreren met obligaties om beleggerskapitaal. Ze waarschuwde dat het al hoge optimisme onder beleggers aandelen kwetsbaarder maakt voor negatieve verrassingen.

Matt Maley van Miller Tabak merkte op dat sterke bedrijfsresultaten cruciaal zullen zijn gezien de recente bewegingen op de kredietmarkt. Analisten verwachten een stijging van ongeveer 25 procent in de winst van de S&P 500 in het derde kwartaal ten opzichte van een jaar eerder, volgens gegevens van Bloomberg Intelligence.

Belangrijke bedrijfsontwikkelingen

SpaceX is in gesprek met banken en investeerders om 40 miljard dollar op te halen voor de aankoop van chips bij Nvidia Corp., een financiering die tot de grootste ooit voor AI-infrastructuur zou behoren.

Elon Musk verklaarde dat zijn bedrijven het Terafab-chipproject zelf zullen ontwikkelen en exploiteren, waarmee speculatie eindigt dat Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. de operaties zou overnemen. Intel Corp. bevestigde dat het blijft samenwerken met Musk aan het project, aldus CEO Lip-Bu Tan.

Apple Inc. bereidt een lijn slimme huishoudelijke apparaten voor, waaronder een deurbel en thermostaat, ontwikkeld in samenwerking met LG Electronics Inc.. Daarnaast introduceerden Alphabet Inc.’s Google en Unity Software Inc. een platform waarmee gebruikers videogames kunnen genereren op basis van eenvoudige tekstbeschrijvingen, waarmee generatieve AI wordt uitgebreid naar creatieve domeinen.

Marktoverzicht halverwege de dag

De S&P 500 daalde 0,4 procent, de Nasdaq 100 verloor 0,4 procent en de Dow Jones Industrial Average daalde 0,9 procent om 11:41 uur New York-tijd. De Stoxx Europe 600 en de MSCI World Index daalden respectievelijk ongeveer 1 procent en 0,7 procent.

De Bloomberg Dollar Spot Index steeg 0,3 procent. De euro daalde 0,6 procent tot 1,1189 dollar terwijl het Britse pond 0,5 procent lager uitkwam op 1,3211 dollar. De Japanse yen bleef rond 158,11 per dollar.

Bitcoin daalde 2,7 procent tot 83.273,85 dollar en Ether verloor 5 procent tot 2.564,30 dollar. Het rendement op tienjaars Amerikaanse staatsobligaties steeg drie basispunten tot 5,31 procent. Het Duitse tienjaarsrendement bleef nagenoeg onveranderd op 3,48 procent terwijl het Britse rendement zeven basispunten hoger uitkwam op 5,44 procent.

West Texas Intermediate crude daalde 0,2 procent tot 89,28 dollar per vat en spotgoud verloor 1,3 procent tot 4.108,54 dollar per ounce.

Tags bij dit artikel