Wereldwijde overheidsobligaties noteren slechtste kwartaal sinds 2024 door olieprijsstijging

Bloomberg-index daalt 2,1 procent te midden van spanningen in het Midden-Oosten, AI-uitgaven en renteverhogingen door centrale banken.

Wereldwijde overheidsobligaties staan op het punt hun zwakste kwartaal sinds 2024 te noteren, nu de olieprijs stijgt naar bijna 100 dollar per vat en de angst voor een inflatieschok opnieuw oplaait.

Een Bloomberg-index die de schuld volgt, is sinds juni met 2,1 procent gedaald. Dat is de grootste kwartaaldaling sinds de laatste drie maanden van 2024, toen beleggers zich positioneerden voor een expansiever begrotingsbeleid na de verkiezingsoverwinning van Donald Trump.

Amerikaanse staatsobligaties leiden de uitverkoop met langlopende rentes op niveau van 2002

Amerikaanse staatsobligaties hebben de zwaarste klappen opgelopen. De 30-jaarsrente steeg dinsdag boven de 5,61 procent, een niveau dat voor het laatst in 2002 werd gezien. Korter lopende obligaties verloren eveneens terrein in het kwartaal, hoewel ze enigszins herstelden nadat de door de Federal Reserve geprefereerde inflatiemaatstaf woensdag lager uitviel dan verwacht.

Het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten, de hoge uitgaven aan kunstmatige intelligentie en de veerkrachtige Amerikaanse economie hebben beleggers ervan overtuigd dat inflatie hardnekkiger kan zijn dan eerder gedacht. Als reactie hebben centrale banken in Australië, de Europese Unie, Japan, Noorwegen en de Verenigde Staten de afgelopen drie maanden allemaal de rente verhoogd.

Het derde kwartaal heeft niet alleen de hoop op ‘lower for longer’ de bodem ingeslagen, maar die hoop ook besproeid met schaarse diesel en in brand gestoken.

— Michael Every, global strategist bij Rabobank, Commentaar op ontwikkelingen op de obligatiemarkt

Geldmarkten prijzen meerdere extra renteverhogingen in

Geldmarkten prijzen nu volledig drie extra renteverhogingen in door zowel de Federal Reserve als de European Central Bank in het komende jaar.

Frankrijk lijdt zwaarste verliezen te midden van politieke onzekerheid

Van de grote obligatiemarkten heeft France de zwaarste uitverkoop doorgemaakt. Beleggers blijven ongerust in aanloop naar de presidentsverkiezingen van volgend jaar, waarbij oppositiepartijen weinig bereidheid tonen om samen te werken met de vertrekkende regering van president Emmanuel Macron nog maar zeven maanden voor de stemming.

De Franse 10-jaarsrente is met 1,15 procentpunt gestegen naar 4,8 procent. Dat is de slechtste kwartaalprestatie sinds ten minste de invoering van de euro in 1999.

Franse obligaties kwamen woensdag verder onder druk te staan nadat de laatste inflatiecijfers lieten zien dat de prijsstijging in september versnelde tot het hoogste tempo in meer dan twee jaar, wat de uitdagingen voor ECB-beleidsmakers verder vergroot.

Renteverschil Frankrijk-Duitsland loopt op tot hoogste niveau sinds 2012

Marktpartijen volgen het renteverschil tussen Franse en Duitse obligaties nauwlettend als graadmeter voor spanning. De extra rente die wordt gevraagd om Franse obligaties aan te houden ten opzichte van Duitse 10-jaarsobligaties is boven de 1,2 procentpunt uitgekomen, een niveau dat voor het laatst in 2012 werd bereikt.