Wall Street blijft schommelen terwijl beleggers splitsen tussen brede indices en leveraged tech-wedden

Volatiele bewegingen in aandelen, obligaties en AI-gerelateerde activa testen markt timing terwijl instroom in indexfondsen sterk blijft.

Markten op Wall Street blijven scherpe ommekeer beleven, waarbij weinig activaklassen aan de turbulentie ontsnappen. Ondanks de instabiliteit blijven beleggers aanzienlijke bedragen steken in zowel brede marktproducten als risicovolle posities.

Chipdaling en inflatiecijfers stuwen laatste marktbewegingen

Een nieuwe daling in halfgeleideraandelen trok vrijdag de belangrijkste aandelenindices omlaag, ook al verminderden inflatiecijfers de zorgen over extra renteverhogingen door de Federal Reserve. De sessie voegde zich bij een patroon van abrupte wisselingen, waaronder olieprijsstijgingen gevolgd door terugvallen, schommelende rentes op staatsobligaties en het plotselinge vertrek van Nvidia Corp.-topman Jensen Huang.

De belangrijkste benchmarks toonden enige veerkracht, maar de dagelijkse koersbewegingen zijn sterker geworden. De S&P 500 noteerde in november gemiddeld 1,6 procent dagelijkse bewegingen, terwijl de Nasdaq 100 uitkwam op 2,4 procent, de grootste schommelingen sinds de tariefgerelateerde onrust in april 2025.

Obligaties bieden weinig beschutting bij renteschommelingen

Vastrentende waarden boden nauwelijks bescherming. De tweejarige Amerikaanse staatsrente steeg eerder deze maand bijna 28 basispunten voordat hij vrijdag weer daalde, in navolging van grote bewegingen in voorgaande maanden. Ook de volatiliteit in fondsen die traditionele 60/40-portefeuilles volgen is toegenomen, waardoor trendvolgende strategieën hun grootste verlies van het jaar leden.

Inflatiezorgen, geopolitiek en AI-onzekerheid veroorzaken onrust

Aanhoudende zorgen over inflatie hebben herhaaldelijk verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve verstoord. Spanningen rond Iran hielden de olieprijzen onrustig, terwijl twijfels over de duurzaamheid van de kunstmatige-intelligentiegroei de onzekerheid vergrootten.

De onzekerheid is enorm, de kwetsbaarheid, de dingen die plotseling fout kunnen gaan, enorm — gecombineerd met een enorme mate van zelfgenoegzaamheid in de markt.

— Chris Davis, voorzitter Davis Advisors, Opmerkingen over de huidige marktomstandigheden

Twee verschillende beleggersbenaderingen komen naar voren

Marktdeelnemers volgen parallelle strategieën. Sommigen kiezen voor gevestigde indexproducten die de totale markt volgen, terwijl anderen hun blootstelling aan leveraged en geconcentreerde weddenschappen hebben vergroot, die eerder dit jaar zowel grote winsten als steile verliezen opleverden.

Het vlaggenschip S&P 500-fonds van Vanguard trok in oktober bijna 24 miljard dollar aan. Tegelijkertijd trok een drievoudig leveraged semiconductor-ETF 9 miljard dollar aan ondanks een koersdaling van 50 procent. De belangstelling voor de verwachte beursgang van Anthropic overtrof herhaaldelijk het beschikbare aantal aandelen.

Wekelijkse winsten ondanks beperkte deelname

De S&P 500 boekte een wekelijkse stijging van 2,5 procent, de eerste sinds begin oktober, terwijl de Nasdaq 100 3,5 procent won. Slechts een beperkt aantal componenten van de S&P 500 bereikte nieuwe 52-weeks hoogtes.

We blijven in hoogwaardige, defensieve namen die geen extra schuld aangaan en ruime kasstromen genereren. We behoren tot dezelfde groep die minimale leverage hanteert en defensief blijft tot we betere downstream-winsten van AI zien.

— Skyler Weinand, chief investment officer Regan Capital, Opmerkingen over portefeuillepositionering

Retailstromen versnellen naar zowel veilige als agressieve producten

Particuliere beleggers voegden de afgelopen twee weken tientallen miljarden toe aan aandelenfondsen en zijn weer begonnen met de aankoop van leveraged producten na de uitstroom begin november. Een groep drievoudig leveraged Nvidia-ETF’s verzamelde de afgelopen week ongeveer 900 miljoen dollar, ook al daalde het aandeel 13 procent na het vertrek van de langjarige CEO.

De 35-jarige Joseph Crow uit Connecticut veranderde een optieweddenschap van 3.000 dollar op een drievoudig leveraged semiconductor-ETF in ongeveer 23.000 dollar in één dag. Hij beschreef de transactie als een kortetermijnweddenschap op een herstel na de scherpe daling van Nvidia-aandelen.

Brede indexfondsen blijven dominant aandeel van de stromen opeisen

Ondanks de aantrekkingskracht van geconcentreerde weddenschappen hebben vlaggenschip-index-ETF’s zoals Vanguard VOO en VTI, iShares IVV, State Street SPY en Invesco QQQ dit jaar ongeveer 30 procent van de aandelen-ETF-stromen ontvangen. Alleen al VOO trok in 2026 ongeveer 140 miljard dollar aan en staat daarmee op een recordjaarlijkse instroom.

Elk jaar is er een nieuw single-stockverhaal — Nvidia is het laatste. Elke keer herinnert het beleggers aan het risico van concentratie, waarna ze weer terugkeren naar brede beta.

— Athanasios Psarofagis, Bloomberg Intelligence, Analyse van ETF-stroompatronen

Tags bij dit artikel