Speculatie over ECB-opvolging neemt toe nu Lagarde hint op vroeg vertrek en Schnabel opstapt

Leiderschapswisselingen bij de Europese Centrale Bank openen de deur voor nieuwe kandidaten terwijl inflatiedruk verdere renteverhogingen afdwingt

Het raden naar de identiteit van de volgende leider van de Europese Centrale Bank is een geliefde bezigheid geworden onder analisten en beleidsmakers op het hele continent. Het gissen kreeg nieuwe urgentie nadat president Christine Lagarde hints gaf over een mogelijk vervroegd vertrek.

De situatie werd vorige week nog ingewikkelder toen bestuurslid Isabel Schnabel haar vertrek aankondigde om een functie te aanvaarden bij het Internationaal Monetair Fonds. Hoofdeconoom Philip Lane beëindigt zijn termijn eveneens in mei, waardoor er tegelijkertijd drie prominente vacatures ontstaan.

Kandidaten voor de topfunctie komen naar voren

Twee namen springen eruit als favorieten om Lagarde op te volgen. Pablo Hernández de Cos, momenteel hoofd van de Bank voor Internationale Betalingen en Spaans staatsburger, en Klaas Knot, voormalig president van De Nederlandsche Bank, worden als de sterkste kandidaten gezien.

Een akkoord vereist nog steeds zorgvuldige onderhandelingen tussen de grote hoofdsteden, met name Parijs en Berlijn. Eerdere benoemingsrondes hebben laten zien dat afspraken over meerdere posten vaak de uitkomst voor het voorzitterschap bepalen.

Inflatiecijfers zetten druk op rentebeslissingen

Terwijl personeelsvragen de krantenkoppen domineren, blijft het monetair beleid de directe focus. De Spaanse inflatie bereikte recent 5 procent en de komende eurozone-cijfers zullen naar verwachting de snelste prijsstijging sinds 2023 laten zien. Markten rekenen nu op een nieuwe renteverhoging, waarschijnlijk in december.

De komende getuigenis van Lagarde voor het Europees Parlement kan de verwachtingen verder beïnvloeden. Op langere termijn hangt het beleidstraject echter sterk af van de energieprijzen die samenhangen met ontwikkelingen in het Midden-Oosten.

Een complex benoemingsproces

De benoeming van Lagarde in 2019 illustreerde hoe last-minute ingrepen van leiders als de Franse president Emmanuel Macron impasses kunnen doorbreken. De huidige ronde kan minder ingewikkeld verlopen, maar waarnemers waarschuwen er toch voor om verrassingen of maandenlange patstellingen niet uit te sluiten.