- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Staatssteun stut vastelandsaandelen terwijl Hongkong recorduitstroom en druk op AI-sector ziet.

De poging van Beijing om de binnenlandse aandelenmarkten te stabiliseren heeft het waarderingsverschil tussen dubbel genoteerde Chinese aandelen naar het hoogste niveau in bijna 17 maanden gedreven. Op het vasteland genoteerde A-aandelen noteren nu met een premie van 33% ten opzichte van hun Hongkong-tegenhangers, volgens de Hang Seng Stock Connect China AH Premium Index.

De index staat op het punt zijn sterkste maandwinst sinds januari 2024 te boeken. Beide markten kampen met zachte winstverwachtingen door zwakke consumptie, maar gerichte staatssteun heeft de vasteland-aandelen effectiever beschermd dan hun offshore-equivalenten.

Staatsaankopen stutten vastelandmarkten

Door kapitaalcontroles noteren A-aandelen al langer met een premie op H-aandelen. De spread werd vorig jaar smaller toen het momentum rond kunstmatige intelligentie offshore-noteringen optilde, maar is de afgelopen vijf maanden tot en met oktober weer opgelopen.

Hongkong-noteringen blijven gevoeliger voor schommelingen in het wereldwijde risicobereidheid en tegenslagen in AI-gerelateerde aandelen. Buitenlandse beleggers kunnen deze aandelen gemakkelijker bereiken, waardoor ze kwetsbaarder zijn voor veranderend sentiment.

Op de korte termijn kunnen Chinese A-aandelen veerkrachtiger zijn dan Hongkong-genoteerde aandelen als het wereldwijde sentiment rond AI-investeringen verder verslechtert.

Vastelandbeleggers trekken zich terug uit Hongkong

Steun van Chinese beleidsmakers heeft in oktober voor aanzienlijke instroom in A-aandeel-beursfondsen gezorgd. Daarentegen hebben vastelandbeleggers deze maand tot en met dinsdag netto voor ongeveer HK$20 miljard ($2,6 miljard) aan Hongkong-aandelen verkocht, op weg naar de grootste maandelijkse uitstroom sinds 2021.

Arbitragestrategieën profiteren van groeiende kloof

De oplopende premie heeft de belangstelling voor strategieën die prijsverschillen tussen de twee markten benutten, doen herleven. Hoewel de aandelen niet direct uitwisselbaar zijn, gebruiken beleggers derivaten en long-shortposities om in te spelen op veranderingen in de spread.

Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. is een favoriet aandeel geworden voor dergelijke trades. Beleggers hebben de Shenzhen-genoteerde aandelen van het bedrijf gekocht en tegelijkertijd shortposities ingenomen in de Hongkong-notering, in de verwachting dat de premie verder zal afnemen. De terugkoop van aandelen op het vasteland en steun van het nationale team zijn volgens handelaren belangrijke drijfveren.

De terugkoop van de vasteland-effecten door het bedrijf en de steun van het nationale team zijn belangrijke katalysatoren voor de trade.

De premie op de Hongkong-aandelen van CATL ten opzichte van de Shenzhen-aandelen is meer dan gehalveerd ten opzichte van de piek eind juni. De short interest in de offshore-aandelen is sinds mei verdubbeld tot 26%.

Analisten zien beperkte verdere stijging van de premie

De A-H-premie zal naar verwachting de komende maanden rond het huidige niveau stabiliseren, hoewel er enig opwaarts risico blijft als offshore-techbedrijven extra tegenwind ondervinden zonder nieuwe macro- of beleidssteun.

Hoewel de kloof tussen A- en H-aandelen de komende maanden waarschijnlijk rond dit niveau zal stabiliseren, blijft er enig opwaarts risico voor de premie bestaan.