- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Adam Bowe wijst op zichtbare economische barsten en stelt dat het verkrappingstraject van de RBA mogelijk onhoudbaar is voor huishoudens met schulden.

Pacific Investment Management Co. neemt een positiever standpunt in over Australische staatsobligaties. Het bedrijf meent dat de marktprijzen voor verdere renteverhogingen verder gaan dan wat de afkoelende economie kan dragen.

Pimco benadrukt te duur geprijsd verkrappingstraject

Adam Bowe, hoofd Australisch portefeuillebeheer bij Pimco in Sydney, zei dat de renteverhogingscyclus van het land volledig is ingeprijsd. Hij wees op opkomende tekenen van economische zwakte die obligaties, vooral in het vijf- tot tienjaarssegment van de curve, aantrekkelijk maken, zowel op zichzelf als in vergelijking met andere markten.

Aussiebonds zien er aantrekkelijk uit op zichzelf, maar ook ten opzichte van andere markten. De Federal Reserve en de Reserve Bank of Australia proberen de inflatie terug te buigen naar de doelstelling zonder de economie te breken, maar ik denk dat de economische barsten hier zichtbaarder zijn.

Interne data tonen afnemend momentum

Recente indicatoren laten zien dat de Australische economie vaart verliest. De werkloosheid is gestegen naar een vijfjaars hoogtepunt terwijl de huizenmarkt afkoelt. Bowe heeft sinds halverwege het jaar de voorkeur gegeven aan Australische schuld, in de verwachting dat de Reserve Bank of Australia uiteindelijk zal moeten overstappen op versoepeling om de activiteit te ondersteunen.

De benchmarkrente op tien jaar heeft het hoogste niveau sinds 2011 bereikt, wat beleggers een mogelijk instappunt biedt nabij wat een markt bodem zou kunnen zijn. Pimco waarschuwt dat de economie het agressieve verkrappingstraject dat handelaren inprijzen niet kan dragen.

Kwetsbaarheid huishoudens vergroot recessierisico's

Hoewel uitgaven aan datacenters enige veerkracht op de korte termijn kunnen bieden, benadrukte Bowe diepere structurele kwetsbaarheden. Australische huishoudens kampen met belasting- en hypotheeklasten die al bijna recordhoog zijn ten opzichte van het inkomen, waardoor ze slecht gepositioneerd zijn om rentetarieven rond de 5 procent te verwerken.

Hoe verder ze het doorduwen, vooral met rentes als die rond de 5% komen, denk ik dat recessierisico's reëel zijn. Met al aantrekkelijke yields en tekenen dat de groei afneemt, ben ik constructief over het Australische obligatie-uitzicht.

Handelaren kennen op dit moment een hoge kans toe aan extra renteverhogingen tijdens de komende beleidsvergadering van de RBA en in het komende jaar. Het standpunt van Pimco wijkt daarvan af en benadrukt dat een dergelijk pad waarschijnlijk te zwaar zou zijn voor consumenten met schulden.