- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Groep met meerderheid van 127 miljoen Zwitserse frank eeuwigdurende obligatie wijst op gebrek aan erkenning door Zwitserse rechtbank, wat overname door Air France-KLM dreigt te compliceren

Een groep investeerders die meer dan de helft van een langlopende SAS-obligatie in handen heeft, heeft de luchtvaartmaatschappij laten weten dat de herstructurering via Chapter 11 in 2022 hun claims niet tenietdoet. Dit opent een nieuw front van mogelijke aansprakelijkheid voor de Scandinavische carrier.

De note van 127,2 miljoen Zwitserse frank, tientallen jaren geleden uitgegeven en nog steeds genoteerd aan de SIX Swiss Exchange, blijft uitstaan omdat Zwitserse rechters de Amerikaanse faillissementsprocedure niet formeel hebben erkend, blijkt uit een brief aan SAS die Bloomberg News heeft ingezien.

Obligatiehouders spreken van default en willen handhaven

Er is sinds januari 2023 geen rente betaald op de achtergestelde eeuwigdurende note, wat de investeerders als een gebeurtenis van default beschouwen. Zij zeggen nu stappen te zetten om hun rechten onder het instrument af te dwingen. De brief is gedateerd op 5 november.

Volgens de voorwaarden van de herstructurering zouden de Zwitserse obligaties geen uitkering ontvangen en werden hun claims als tenietgedaan beschouwd. De nieuwe uitdaging benadrukt hoe moeilijk het is om wereldwijde afsluiting te bereiken bij de herstructurering van een internationale luchtvaartmaatschappij.

Overname van belang in Air France-KLM krijgt extra onzekerheid

De ontwikkeling kan de geplande verhoging van het belang van Air France-KLM in SAS tot een controlerend belang van 60,5 procent compliceren. De Frans-Nederlandse groep kocht in 2024 voor het eerst aandelen in de carrier en wil de grotere transactie in het eerste kwartaal van volgend jaar afronden.

Zwitserse wet vereist aparte erkenning van buitenlandse faillissementen

Zwitserland aanvaardt buitenlandse insolventievonnissen niet automatisch, ook niet die uit Amerikaanse Chapter 11-procedures. Erkenning vereist doorgaans dat de schuldenaar ofwel in de jurisdictie van de indiening is gevestigd of daar zijn centrum van voornaamste belangen heeft. SAS, met het hoofdkantoor in Scandinavië, voldoet volgens de obligatiehouders niet aan die criteria.

De uitgever van de Zwitserse note, een SAS-dochteronderneming bekend als Scandinavian Airlines System Denmark–Norway–Sweden, of SAS Consortium, maakte geen deel uit van een parallel Zweeds herstructureringsproces dat het bedrijf gebruikte voor andere hybride obligatieclaims. Die omissie ondermijnt volgens de brief verder elke bewering dat de Zwitserse verplichtingen zijn opgelost.

We kunnen bevestigen dat een groep die zich als obligatiehouders presenteert contact heeft opgenomen via een brief, en dat we die brief aan het beoordelen zijn.

Illiquide note noteert op fractie van nominale waarde

Hoewel de obligatie nog genoteerd staat, is de handelsactiviteit minimaal en liggen de koersen op een fractie van een centime per frank, wat de eerdere aanname van de markt weerspiegelt dat de claims waren uitgewist.