Olieprijzen boven 100 dollar en obligatievolatiliteit drukken aandelen onder druk door Fed-verwachtingen

Rendementen op staatsobligaties nabij hoogste niveau sinds 2004 terwijl beleggers drie renteverhogingen inprijzen voor komend jaar

Recente schommelingen op de obligatiemarkt maken beleggers terughoudend om extra risico te nemen, waardoor aandelen lager noteren uit vrees dat hogere olieprijzen de inflatie zullen aanjagen en de Federal Reserve zullen dwingen de rente te verhogen.

Verkoopgolf staatsobligaties neemt af maar voorzichtigheid blijft

De terugval in staatsobligaties nam af, maar voorzichtigheid bleef zichtbaar met 30-jaarsrendementen die dicht bij de hoogste niveaus sinds 2004 bleven. Brent crude steeg naar 105 dollar per vat nadat Iran mogelijke uitbreiding van het conflict signaleerde, waardoor de hoop op meer doorvoer via de Straat van Hormuz afnam. Aandelen ondervonden de gevolgen, waarbij de S&P 500 alle winst van de maand weer verloor. Chipaandelen leidden de daling. De dollar lijkt op weg naar de langste winstreeks sinds mei.

Beleggers eisen hogere rendementen op obligaties

Obligatiehouders vragen om meer compensatie te midden van groeiende zorgen over hardnekkige inflatie, hoge overheidsuitgaven en omvangrijke bedrijfsleningen voor kunstmatige-intelligentie-infrastructuur. Geldmarkten hebben nu volledig ingeprijsd dat de Federal Reserve de rente drie keer zal verhogen in het komende jaar.

President New York Fed benadrukt inflatierisico’s

John Williams, president van de Federal Reserve Bank of New York, verklaarde dat er nog veel werk te doen is aan inflatiebeheersing gezien de hoge energiekosten en de vraag die wordt aangewakkerd door AI-investeringen. Hij noemde de marktexpectaties voor een extra renteverhoging voor het einde van het jaar een redelijke inschatting, maar voegde eraan toe dat beleidsmakers de ontwikkelingen nauwlettend moeten volgen.

Williams merkte op dat de Amerikaanse economie sterke veerkracht heeft getoond bij meerdere schokken en dat de arbeidsmarkt solide blijft. Hij wees ook op aanhoudende inflatierisico’s door het conflict tussen de VS en Iran en de sterke AI-gedreven vraag.

Our conviction does lie with equities, and the fact that equities will be the growth engine of the portfolio.

— Grace Peters, JPMorgan Chase & Co., Bloomberg Television interview

JPMorgan-strateeg ziet aandelen als groeimotor van portefeuilles

JPMorgan Chase & Co.-strateeg Grace Peters betoogde dat aandelen kunnen blijven stijgen, ook al zetten hogere obligatierendementen de lat hoger voor winstgroei. Ze noemde sterke economische data, nieuwe obligatie-emissies voor AI-infrastructuur en inflatiezorgen door olie boven 100 dollar per vat als belangrijke factoren die de rendementen opdrijven. Vastrentende waarden behouden een rol in portefeuilles maar vereisen zorgvuldige selectie, voegde ze eraan toe, terwijl ze de voorkeur geeft aan aandelen tijdens een verwachte verbreding van de winsten in een supercyclus.

VS en China verlengen handelsbestand

Minister van Financiën Scott Bessent kondigde aan dat de Verenigde Staten en China een verlenging van twee maanden van hun handelsbestand hebben afgesproken, samenvallend met de komst van Xi Jinping naar de VS voor een staatsbezoek. Bessent stelde 10 januari als deadline voor de overeenkomst van vorig jaar die tarieven en bepaalde exportbeperkingen beperkt tussen de twee grootste economieën ter wereld. De Chinese regering heeft de specifieke vervaldatum niet bevestigd. Bessent zei tegen Fox News dat hij niet zeker weet of een groter akkoord mogelijk is.

Kort daarna gaf het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken een verklaring van Xi uit waarin hij vertrouwen uitte dat het bezoek vruchtbare resultaten zal opleveren.

Bedrijfsontwikkelingen

Oracle Corp. neemt maatregelen om de kosten van een groot datacenterproject in New Mexico te beperken te midden van aanhoudende tegenstand en regelgevingshurdles. Qualcomm Inc. verlengde zijn wereldwijde licentieovereenkomst met Apple Inc., die ingaat in april 2027, waardoor de iPhone-maker een belangrijke klant blijft. Barry Diller’s People Inc. zag af van plannen om het resterende belang in casinobedrijf MGM Resorts International over te nemen. Darden Restaurants Inc. rapporteerde same-store sales bij Olive Garden en LongHorn Steakhouse die onder de analistenverwachtingen uitkwamen door intense concurrentie. Starbucks Corp. plant 250 onderpresterende Noord-Amerikaanse vestigingen te sluiten om zich te concentreren op winkels met hoger potentieel. Ares Management Corp. beperkt voor het derde achtereenvolgende kwartaal de terugnames uit een private credit-fonds nu beleggers zich terugtrekken uit de markt van 1,8 biljoen dollar.

Marktoverzicht om 9:33 uur New York-tijd

De S&P 500 daalde 0,4 procent. De Nasdaq 100 daalde 0,8 procent. De Dow Jones Industrial Average daalde 0,2 procent. De Stoxx Europe 600 bleef vrijwel onveranderd. De MSCI World Index daalde 0,4 procent. De Bloomberg Dollar Spot Index steeg 0,2 procent. De euro daalde 0,2 procent naar 1,1362 dollar. Het Britse pond daalde 0,2 procent naar 1,3219 dollar. De Japanse yen verzwakte 0,3 procent naar 158,83 per dollar. Bitcoin daalde 0,2 procent naar 84.071,23 dollar terwijl ether stabiel bleef rond 2.670 dollar. Het 10-jaars staatsobligatierendement daalde twee basispunten naar 5,10 procent. Het Duitse 10-jaarsrendement steeg een basispunt naar 3,57 procent. Het Britse 10-jaarsrendement daalde twee basispunten naar 5,33 procent. Het 2-jaars staatsobligatierendement daalde vijf basispunten naar 4,85 procent. Het 30-jaars staatsobligatierendement bleef vrijwel onveranderd op 5,40 procent. West Texas Intermediate crude steeg 2,2 procent naar 94,20 dollar per vat. Spotgoud daalde 0,3 procent naar 4.273,38 dollar per ounce.

Tags bij dit artikel