Lenen bij discontovenster stijgt terwijl ai-modellen risico lopen randstandpunten te versterken

Odd Lots nieuwsbrief onderzoekt onverklaard gebruik van fed-faciliteit en hoe chatbots online cultuur en politiek kunnen veranderen

Bloombergs nieuwsbrief Odd Lots belichtte deze week twee verschillende markt- en cultuurontwikkelingen. Columnist Tracy Alloway wees op een onverklaarde stijging van het lenen door banken bij de Federal Reserve. Columnist Joe Weisenthal onderzocht hoe ai-chatbots de giftigheid van sociale media kunnen verminderen en tegelijkertijd de toegang tot informatie kunnen verschuiven naar randstandpunten.

Banken lenen meer bij discontovenster dan sinds 2023

Het gebruik van de Federal Reserve’s discontovenster, de noodfaciliteit van de centrale bank voor banken, is de afgelopen weken sterk gestegen. Het lenen heeft het hoogste niveau bereikt sinds de regionale bankencrisis van 2023. De faciliteit stelt banken in staat om kortlopende middelen van de fed te krijgen tegen relatief lage tarieven als ze kwalitatief hoogwaardig onderpand inbrengen.

Alloway merkte op dat zij de precieze oorzaak van de recente stijging niet kan vaststellen. Eerdere periodes van verhoogd lenen wezen soms op stress, maar niet altijd. Eind 2022 ging hoger gebruik vooraf aan de ondergang van Silicon Valley Bank en Signature Bank, al voorspelde de stijging zelf die faillissementen niet direct.

Een opvallende eerdere gebruiker bleek Beal Bank te zijn, gecontroleerd door miljardair Andy Beal. De bank rapporteerde later sterke resultaten nadat zij de goedkope fed-financiering had gebruikt om hoger renderende staatsobligaties te kopen. Een piek in 2024 werd grotendeels toegeschreven aan Flagstar, dat later vers kapitaal ophaalde.

Sommige marktwaarnemers suggereren dat de huidige stijging wijst op bewuste tests door de fed. Alloway waarschuwde dat de meeste banken intraday toegang testen in plaats van overnight lenen, zodat zulke activiteit niet zichtbaar is in de overnight-data die de fed publiceert. Zij nodigde lezers uit met verklaringen te komen voor de trend te midden van recente marktschommelingen en krapper wordende financiële omstandigheden.

Ai-chatbots kunnen online toxiciteit verminderen maar randstandpunten bevoordelen

Weisenthal zette de confronterende aard van sociale media af tegen de steevast meegaande toon van huidige ai-modellen. Hij beschreef hoe platforms vaak ruzie, ragebait en afgunst opwekkende beelden naar voren halen. Chatbots daarentegen reageren positief op zelfs zwakke input en vermijden confrontatie of sensatiezucht.

Volgens hem kan wijdverbreid gebruik van slijmerige ai-companions leiden tot een rustiger online omgeving, die echter dystopisch dreigt te worden. Daarna ging het gesprek over hoe ai-trainingsdata politieke informatie kan vertekenen.

Een recent paper van Harvard-promovendus Sho Miyazaki en Stanford-hoogleraar Andy Hall onderzocht ai-stemadvies voorafgaand aan de Japanse parlementsverkiezingen van februari 2026. De onderzoekers creëerden duizenden synthetische kiezers en raadpleegden meerdere modellen. Wanneer modellen linksgeoriënteerde opvattingen detecteerden, adviseerden zij vaak steun voor de Japanese Communist Party, ondanks het kleine aandeel stemmen en zetels van de partij.

De studie leidde de bias terug naar de trainingsdata. De website van de communistische partij leek op een nieuwsmedium en stond onbeperkt crawlen door ai-systemen toe. Grote kranten daarentegen beperkten toegang achter betaalmuren. Daardoor kregen partijdige of vrij beschikbare content onevenredig veel invloed in de modeluitkomsten.

Weisenthal verbond de bevinding met bredere digitaliseringstrends. Het internet maakte mainstream- en heterodoxe informatie even toegankelijk. Ai-systemen kunnen nu onbedoeld het laatste versterken omdat randstandpunten vaak gratis data-scraping toestaan terwijl gevestigde media dat niet doen.

Podcast bespreekt economisch romanschrijfster maria edgeworth

De nieuwsbrief promootte ook de nieuwste aflevering van de Odd Lots-podcast. Gasten bespraken de begin-negentiende-eeuwse romanschrijfster Maria Edgeworth, wiens werk economische thema’s bevatte en economische ideeën via fictie populariseerde. Jeanna Smialek van The New York Times sloot aan om Edgeworths nalatenschap te belichten.