HSBC mist verwachtingen terwijl winst met 32 procent stijgt voor Britse bankbelastingverhogingen

Britse staatsobligaties trekken veilige-havenstromen aan terwijl Franse obligatierentes stijgen en retailers hogere kosten doorberekenen.

HSBC Holdings-aandelen daalden in de handel in Hongkong nadat de bank een winststijging van 32 procent in het kwartaal rapporteerde die toch onder de hoge verwachtingen van beleggers bleef. De bank kondigde samen met de resultaten een aandeleninkoopprogramma van 1 miljard dollar aan, met verwijzing naar sterke instroom in vermogensbeheer en lagere dan verwachte kredietverliezen, maar analisten wezen op opkomende depositodruk in zowel het Verenigd Koninkrijk als Hongkong die langetermijndoelstellingen onder druk kan zetten.

HSBC signaleert depositadruk voor begrotingsdag

De publicatie van de resultaten kwam een dag voordat kanselier John Healey zijn eerste begroting presenteert, met de verwachting dat de regering de belastingen op de bankensector zal verhogen. Bankbestuurders hebben zich relatief kalm getoond over dit vooruitzicht, in de overtuiging dat lichtere regulering onder premier Andy Burnham de extra fiscale last compenseert en de economische groei ondersteunt.

Britse banken hebben een sterk jaar achter de rug, met een stijging van de FTSE 350 Banks-index van ongeveer 7 procent. Als de index 2026 in positief terrein afsluit, zou dat de langste reeks jaarlijkse winsten voor de sector ooit betekenen. De zwakkere koersreactie van HSBC kan die vaart op korte termijn temperen.

Hogere rentes en structurele hedges ondersteunen banken

Hogere rentetarieven blijven binnenlandse banken ten goede komen nadat een stijging van de olieprijzen dit jaar de kans op nabije renteverlagingen door de Bank of England heeft verkleind. Analisten blijven de structurele hedges van de sector prijzen, die schommelingen in de rentemarges helpen opvangen. De algehele gezondheid van Britse banken stelt hen in staat extra belastingmaatregelen te absorberen, hoewel andere sectoren de mogelijke neveneffecten nauwlettend volgen.

Staatsobligaties winnen veilige-havenappeal te midden van Franse marktspanning

Britse staatsobligaties, bekend als gilts, zijn opmerkelijk stabiel gebleven in de aanloop naar de begroting. Consistente uitspraken van Andy Burnham en John Healey dat de fiscale regels worden gerespecteerd en begrotingsdiscipline wordt gehandhaafd, hebben beleggers gerustgesteld. Daarentegen zijn de rendementen op Franse OAT's sterk gestegen door toenemende politieke en fiscale zorgen, zelfs nadat Moody’s besloot het rating van het land niet te verlagen.

Ranjiv Mann, senior portefeuillebeheerder bij Allianz Global Investors, merkte op dat gilts hun traditionele veilige-havenkarakteristieken herwinnen. Capital Economics constateerde een vlucht-naar-kwaliteit-dynamiek die Britse obligaties heeft ondersteund en hun prestaties dichter bij die van Duitse bunds heeft gebracht, met weinig aanwijzingen voor negatieve effecten vanuit Frankrijk.

Retailers berekenen stijgende kosten door terwijl winkelinflatie hoogste niveau in 2,5 jaar bereikt

Afzonderlijke data toonden aan dat de winkelprijsinflatie in het Verenigd Koninkrijk in oktober het hoogste niveau in tweeënhalf jaar bereikte, volgens de British Retail Consortium. Retailers lijken de opgebouwde kostendruk van de afgelopen jaren door te berekenen. Consumentengoederenbedrijf Reckitt Benckiser, maker van Dettol en Nurofen, heeft zijn verkoopverwachting voor het volledige jaar naar beneden bijgesteld nadat zwakkere omzet in Noord-Amerika een terugkeer naar groei in Europa tenietdeed.

Tags bij dit artikel