- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Record van 117.419 transacties gemeld terwijl inflatiezorgen en angst voor de Fed beleggersactiviteit aanjagen

Een scherpe daling van gemeentelijke obligaties heeft de drukste handelsdag in Amerikaanse staats- en lokale overheidsobligaties in meer dan drie decennia veroorzaakt. Gegevens die Bloomberg heeft samengesteld uit meldingen aan de Municipal Securities Rulemaking Board tonen 117.419 muni-transacties op maandag, het hoogste aantal sinds minstens 1995.

Het handelsvolume gemeten in nominale waarde bereikte die dag 21,8 miljard dollar. Hoewel lager dan pieken eerder deze maand, lag het cijfer nog steeds boven het dagelijkse gemiddelde over een jaar van ongeveer 14,6 miljard dollar.

Inflatiezorgen en Fed-angst stuwen de stijging

De toename in activiteit weerspiegelt bredere marktdruk. Beleggers reageren op stijgende inflatiezorgen die samenhangen met het aanhoudende conflict tussen de VS en Iran en op verwachtingen dat de Federal Reserve een meer havikachtige koers zal volgen. Deze factoren hebben geleid tot een brede verkoopgolf op de obligatiemarkten.

De benchmark-muni-rendementen stegen dinsdag verder, met maximaal drie basispunten tegen de vroege middag in New York. De markt lijkt op weg naar de zwakste maandelijkse prestatie sinds 1987, met een verlies van 4,7 procent tot nu toe deze maand. De rendementen op benchmark-effecten hebben hun hoogste niveau sinds minstens 2011 bereikt.

Deskundigen wijzen op meerdere oorzaken van het volume

Al deze factoren komen samen en zorgen voor meer volume, en tot gisteren was er ook een vrij aanzienlijke en sterke kalender van nieuwe emissies, dus er was veel handel gaande waarbij mensen ruimte maakten voor de nieuwe emissies die ze hadden gekocht door andere obligaties die ze bezaten te verkopen.

Andrew Clinton van Clinton Investment Management wees op verschillende overlappende elementen. Hogere absolute rendementen hebben nieuwe kopers aangetrokken, terwijl scherpe rentemoves kansen op tax-loss harvesting hebben gecreëerd. Sommige deelnemers reageerden ook nerveus op de verkoopgolf zelf.

Aanbod blijft hoog terwijl markt stabiel blijft

Het aanbod in september heeft al de 51 miljard dollar overschreden, het hoogste maandelijkse totaal sinds 2020 volgens Bloomberg-gegevens. Ondanks de drukke primaire markt en de underperformance ten opzichte van Treasuries, beschreef Ben Barber van Franklin Templeton de algehele situatie als ordelijk.

Munis hebben duidelijk underperformed ten opzichte van Treasuries, daar is geen twijfel over mogelijk, maar niet in de mate die je zou verwachten gezien de zeer robuuste stromen op de primaire markt en de bid-wanted-activiteit die een alltime high bereikt, dus we zouden de algehele handelsomgeving als vrij ordelijk karakteriseren.