Groei Duitse private sector valt sterker tegen dan verwacht door inflatie in diensten

Samengestelde PMI van S&P Global daalt naar 52,8 in oktober terwijl industrie onverwachte veerkracht toont

Duitsland’s private sector groeide in oktober minder hard dan economen hadden voorspeld, doordat aanhoudend hoge inflatie de dienstensector onder druk zet.

Samengestelde PMI daalt naar 52,8

De samengestelde inkoopmanagersindex van S&P Global daalde naar 52,8, tegen 53,8 in september. Analisten hadden gerekend op een beperktere daling tot 53,4. De index bleef boven de 50, het niveau dat groei van krimp scheidt, en markeert daarmee de vierde maand op rij met groei.

De industriële activiteit verraste positief en steeg naar 54,2, terwijl de dienstensectorindex daalde naar 51,7.

Herstel blijft broos ondanks aanhoudende groei

Phil Smith, econoom bij S&P Global Market Intelligence, constateerde dat de voorlopige cijfers van oktober een voortgezette groei van de bedrijfsactiviteit laten zien. Tegelijkertijd benadrukte de vertraging de aanhoudende uitdagingen voor de grootste economie van de eurozone.

De voorlopige PMI-cijfers van oktober tonen bemoedigend een aanhoudende opleving van de bedrijfsactiviteit in Duitsland, hoewel de groeivertraging onderstreept dat het herstel in de grootste economie van de eurozone nog broos is.

— Phil Smith, Econoom, S&P Global Market Intelligence, Verklaring vrijdag

Een stagnatie in nieuwe orders in de dienstensector wijst op aanhoudende tegenwind door hoge inflatie en onzekerheid.

Overheidsuitgaven en AI-investeringen ondersteunen herstel

Duitsland herstelt zich na jaren achter te zijn gebleven bij de rest van de eurozone. Grote publieke investeringen in infrastructuur en defensie, samen met uitgaven gerelateerd aan AI, stuwen het herstel. De regering heeft haar groeiverwachting voor 2026 onlangs bijgesteld naar 1,3 procent.

Bundesbank ziet stagnatie in derde kwartaal maar sterkere vierde kwartaal

De Bundesbank verwacht dat de productie in het derde kwartaal waarschijnlijk is gedaald en waarschuwt voor stagnatie in haar laatste maandrapport. De centrale bank voorziet desondanks een duidelijke toename van de activiteit in de laatste drie maanden van het jaar.

Externe risico’s en stijgende leenkosten zetten extra druk

Aanhoudende risico’s door het conflict in Iran en spanningen op de obligatiemarkten die de leenkosten opdrijven, vormen extra uitdagingen. De Europese Centrale Bank heeft de rente al twee keer verhoogd sinds het conflict in het Midden-Oosten begon en wordt verwacht het beleid verder aan te scherpen om de inflatie te beteugelen.

Terwijl goederenproducenten nog steeds verbetering zagen in de bedrijfsomstandigheden, geholpen door aanhoudende groei van de export en de doorwerking van hogere defensie- en infrastructuuruitgaven, heeft een nieuwe stijging van de kosten de verwachtingen in de sector gedrukt.

— Phil Smith, Econoom, S&P Global Market Intelligence, Verklaring vrijdag

Markten volgen de PMI-cijfers nauwlettend omdat ze vroeg in de maand verschijnen en helpen bij het signaleren van economische trends en omslagpunten. De enquêtes meten de breedte van de veranderingen in de productie en niet de diepte, en komen niet altijd direct overeen met de kwartaalcijfers van het bbp.

Tags bij dit artikel