Financial Stability Board zet consultatie over hefboomdata hedgefondsen door

Taskforce onder leiding van Bank of England-gouverneur Andrew Bailey zet door ondanks gemiste deadline halverwege 2026 en verschuivende prioriteiten

De Financial Stability Board staat op het punt om in de komende weken een publieke consultatie te starten over het verbeteren van dataverzameling voor hefboomposities van hedgefondsen in staatsobligatiemarkten. De stap volgt op tegenslagen in eerdere transparantie-initiatieven door inconsistente definities tussen jurisdicties en juridische belemmeringen voor het delen van informatie over de grenzen heen.

Onder voorzitterschap van Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England, had de Non-Bank Data Task Force van de FSB een rapport over deze dataproblemen voor halverwege 2026 als doel gesteld. Een werkplan dat in juli 2025 werd gepubliceerd, schetste die tijdlijn, maar die is inmiddels verstreken te midden van concurrerende prioriteiten.

Zorgen over ai overschaduwen risico's van basis trade voorlopig

De aandacht van toezichthouders is verschoven naar kunstmatige intelligentie als het dringender vraagstuk. Toch geven ingewijden aan dat de taskforce haar werk in een gestaag tempo voortzet, ook al zijn bepaalde onderdelen complexer gebleken dan verwacht.

Consultatie beoogt praktische maatstaven te identificeren

De aankomende consultatie zal het huidige denken van de FSB presenteren en input vragen over maatstaven die zowel zinvol zijn voor toezicht als realistisch haalbaar. De opvattingen binnen de groep lopen uiteen: sommige leden blijven optimistisch, terwijl anderen voorzichtiger zijn. Standaardconsultaties van de FSB duren zestig dagen, waardoor de beraadslagingen tot 2027 zouden kunnen doorlopen.

Complexe structuren verhullen volledig risicobeeld

Hefboomwerking in de basis trade berust vaak op ingewikkelde off-balance sheet-constructies via jurisdicties als de Kaaimaneilanden. Dit bemoeilijkt pogingen van toezichthouders en kredietverstrekkers om een volledig beeld te krijgen van de onderliggende posities en activiteiten. De prime brokerage-afdelingen van banken bieden gedeeltelijk zicht, maar autoriteiten vrezen dat er nog aanzienlijke gaten bestaan omdat fondsen hun zaken doorgaans over meerdere banken verdelen.

FSB wijst op aanhoudende data- en juridische obstakels

Een woordvoerder van de FSB beschreef de taskforce als een belangrijk onderdeel van inspanningen om het wereldwijde toezicht op risico's voor de financiële stabiliteit te versterken en de informatie-uitwisseling tussen jurisdicties te verbeteren. De woordvoerder merkte op dat het werk te maken heeft met moeilijkheden rond de beschikbaarheid en kwaliteit van data, naast juridische beperkingen op nieuwe dataverzamelingen en grensoverschrijdende uitwisseling.

Verslag Ierse centrale bank benadrukt dataleemtes

Toezichthouders in belangrijke fondscentra hebben al vergelijkbare problemen gesignaleerd. Een rapport eerder dit jaar van de Central Bank of Ireland wees erop dat Ierse hedgefondsen weliswaar aan basis trading doen, maar dat bestaande dataleemtes autoriteiten beletten deze transacties in de staatsobligatiemarkten te identificeren.

Breedere agenda rond niet-bancaire risico's uitgesteld

De taskforce had oorspronkelijk het plan om haar focus uit te breiden naar andere gebieden waar niet-bancaire activiteiten systeemrisico's kunnen opleveren, waaronder private credit. Die volgende fase van het werk zal naar verwachting pas in 2027 of later van start kunnen gaan. Andrew Bailey is zowel voorzitter van de taskforce als van de FSB zelf.

Tags bij dit artikel