Fed houdt rentetarieven stabiel terwijl Warsh vragen over timing en midterms ontwijkt

FOMC pauzeert opnieuw terwijl Bank of Canada rentetarieven verhoogt; Alphabet mist verwachtingen en aandelen kelderen, Microsoft blijft standvastig over AI-opbrengsten

The Federal Reserve liet de rentetarieven ongewijzigd op de laatste beleidsvergadering en koos ervoor te wachten ondanks de toenemende druk om te handelen. Kevin Warsh en het Federal Open Market Committee leverden een verklaring af waarin de economische groei als sterk werd omschreven, een iets optimistischere toon dan tijdens de vorige vergadering.

Warsh geeft lange, nietszeggende antwoorden over timing van renteverhoging

Tijdens de persconferentie ondervroeg New York Times-journalist Colby Smith Warsh rechtstreeks over waarom beleidsmakers ervoor kozen de rente niet meteen te verhogen. Het antwoord duurde meer dan drie minuten zonder duidelijke uitleg. Warsh benadrukte de toewijding van het comité aan de inflatiedoelstelling van 2 procent en verwees naar eerdere maatregelen in september, terwijl hij opmerkte dat de komende periode rijke informatie zou opleveren.

Twee FOMC-leden stemden tegen en waren voor een verhoging, onder wie gouverneur Lisa Cook. De Bank of Canada verhoogde dezelfde dag de rente, wat een contrast in centralebankbeleid benadrukte. Markten interpreteerden het besluit van de Fed en de opmerkingen van Warsh als een signaal dat beleidsmakers terughoudend blijven om de economie in een recessie te duwen.

Marktreactie toont beperkt direct effect

Obligatierentes en renteverwachtingen bleven grotendeels onveranderd na de aankondiging. Sommige analisten merkten op dat de stijging van de langetermijnrentes sinds de vorige vergadering al extra verkrapping had opgeleverd. Anderen waarschuwden dat het gebrek aan forward guidance de geloofwaardigheid van de Fed kon ondermijnen als de inflatieverwachtingen blijven stijgen.

Alphabet-aandelen dalen scherp na gemiste verkoopcijfers

Techwinsten benadrukten de gevoeligheid van beleggers voor kapitaaluitgaven. Alphabet rapporteerde kwartaalverkopen die iets onder de verwachtingen lagen, met advertentie-inkomsten van 82 miljard dollar. De aandelen daalden tot 10 procent in de handel na sluitingstijd. Het bedrijf boekte zijn tweede opeenvolgende kwartaal met negatieve vrije kasstroom, wat vragen oproept over hoe het de lopende investeringen in AI-infrastructuur zal financieren.

Analist Luke Lango beschreef een groot deel van het tekort aan winst per aandeel als boekhoudkundige ruis door investeringsverliezen in plaats van zwakte in de kernactiviteiten. Toch richtte de markt zich op de financieringsuitdaging en het tempo van de opbrengsten uit AI-uitgaven.

Microsoft toont sterkere cloudmomentum

Microsoft leverde betere dan verwachte cloudinkomsten, met Azure die 48 procent groeide naar 33,2 miljard dollar. De totale omzet steeg 19 procent naar 92,3 miljard dollar. De kapitaaluitgaven bleven iets onder de ramingen, wat geruststelling bood dat het bedrijf begint te profiteren van zijn AI-investeringen.

De contrasterende marktreacties onderstreepten een bredere verschuiving. Beleggers lijken zich steeds meer te richten op de vraag of hyperscale techbedrijven zware AI-uitbreidingen kunnen combineren met kasstroomgeneratie op korte termijn.

Tags bij dit artikel