Fed-functionarissen openen deur voor grotere renteverhogingen na hete inflatiecijfers oktober

Waller overweegt verhoging van 50 basispunten terwijl Logan snellere reeks van kwartpuntstijgingen steunt

Fed-beleidsmakers hebben aangegeven open te staan voor agressievere renteverhogingen in de komende maanden, nadat de inflatiecijfers van oktober hoger uitvielen dan verwacht en extra urgentie gaven aan de inspanningen om de prijzen onder controle te krijgen.

Waller overweegt half procentpunt in december

Christopher Waller, Fed-gouverneur, zei dinsdag dat hij een renteverhoging steunt tijdens de vergadering in december en waarschuwde dat een verhoging van een half procentpunt nodig zou kunnen zijn als de inflatie blijft versnellen. De opmerkingen kwamen in een toespraak in Londen die werd gehouden voordat de consumentenprijsgegevens van oktober werden gepubliceerd.

Waller merkte op dat als de maandelijkse inflatiecijfers overeenkomen met de voorgaande twee maanden, met kern-CPI rond of boven 0,3 procent, een grotere beleidsstap overwogen zou moeten worden om de geloofwaardigheid van de centrale bank te waarborgen.

Hiking only 25 basis points would put our credibility at risk, a risk I am not eager to take.

— Christopher Waller, Federal Reserve Governor, Speech in London

Logan steunt sneller tempo van verhogingen

Lorie Logan, president van de Dallas Fed, volgde met opmerkingen waarin ze minstens twee extra renteverhogingen van een kwart procentpunt steunde en suggereerde dat deze sneller zouden kunnen komen dan recente stappen.

It remains clear to me, given the current outlook, that the FOMC needs to implement at least two more 25-basis-point rate increases.

— Lorie Logan, Dallas Fed President, Prepared remarks for Houston conference

Logan voegde eraan toe dat een sneller tempo deze winter dan het comité deze herfst had, haalbaar zou kunnen zijn afhankelijk van binnenkomende data en financiële omstandigheden.

Hogere dan verwachte CPI zorgt voor marktbewegingen

Het Bureau of Labor Statistics meldde dat de kernconsumentenprijzen, exclusief voedsel en energie, in oktober met 0,3 procent stegen ten opzichte van de voorgaande maand, terwijl de totale prijzen met 0,4 procent stegen. De cijfers kwamen overeen met de drempel die Waller had genoemd als mogelijk aanleiding voor een grotere verhoging.

De staatsobligatierentes stegen door de combinatie van de inflatiecijfers en de opmerkingen van de functionarissen. De tweejarige rente steeg met 19 basispunten naar 4,75 procent, de grootste eendaagse stijging sinds de marktbewegingen rond de tarieven in april 2025. De dollar versterkte zich tegenover de belangrijkste valuta’s.

Marktprijzen verschuiven maar kans op half procentpunt blijft beperkt

Futuresmarkten pasten zich aan en weerspiegelen nu een verhoging van een kwart procentpunt in december plus verdere stappen van een kwart procentpunt in januari en mogelijk april. Handelaren hadden eerder verhogingen in december en maart verwacht.

Economen zagen de data als versterking van het argument voor minstens een verhoging van 25 basispunten, terwijl er ruimte blijft voor discussie over de omvang. Christopher Hodge van Natixis noemde het rapport munitie voor een grotere stap zonder dat die per se vereist is.

Tom Porcelli van Wells Fargo zei dat de decemberverhoging nu vast lijkt te staan en dat de opmerkingen van Waller de markten waarschijnlijk gericht houden op de mogelijkheid van een grotere stap.

Achtergrond recente beleid en vooruitzichten

De Fed verhoogde de rente in september met een kwart procentpunt, waardoor de streefrente op 3,75 tot 4 procent kwam, en hield deze ongewijzigd tijdens de vergadering in oktober. Waller beschreef de economie als sterk en de arbeidsmarkt als stabiel, hoewel hij zei dat de inflatie nog te hoog is.

Andere Fed-sprekers, waaronder vicevoorzitter Philip Jefferson en New York Fed-president John Williams, staan later deze week op het programma. Nog een banenrapport en extra inflatiecijfers komen binnen voordat de beleidsvergadering in december plaatsvindt.