Europese aandelen dalen terwijl obligatierentes stijgen en inflatiezorgen toenemen

Stoxx Europe 600 daalt naar laagste niveau sinds juni terwijl Britse 30-jaars staatsobligatierentes records uit 1998 bereiken en bank- en consumentenaandelen onder druk zetten

Europese aandelen daalden doordat obligatierentes in de regio stegen, waardoor aandelen relatief minder aantrekkelijk werden en zorgen ontstonden over de economische gevolgen van hogere leenkosten.

De Stoxx Europe 600 Index daalde 1 procent rond middernacht in Londen tot het laagste niveau sinds juni. Bank- en consumentenaandelen leidden de verliezen. De FTSE 100 Index daalde 1,5 procent en behoorde tot de zwakste regionale indices, terwijl het rendement op 30-jaars staatsobligaties voor het eerst sinds 1998 de 6 procent bereikte.

Individuele koersbewegingen benadrukken sectorale druk

Aandelen van Pandora A/S daalden tot 5 procent nadat topvrouw Berta de Pablos-Barbier meldde dat de vraag in de Verenigde Staten lijkt te stabiliseren op een laag niveau. Consumenten daar kampen nog steeds met inflatie en hoge benzineprijzen. Daarentegen stegen aandelen van Davide Campari-Milano NV nadat Bank of America Corp. het aandeel opkoopadvies gaf in plaats van neutraal.

Bankaandelen, die zes jaar op rij beter presteerden dan de markt in Europa, ondervinden nu tegenwind doordat de rentes stijgen.

Strategen wijzen op oplopende kredietspreads en defaultrisico’s

Zelfs financiële waarden begonnen onder te presteren, omdat hogere rentes hebben geleid tot een verbreding van de spreads op high-yieldkrediet, waarbij banken het meest blootstaan als defaults onder de zwakste leners toenemen.

— Wolf von Rotberg, Equity Strategist, Bank J Safra Sarasin, Opmerkingen over marktomstandigheden

Hogere rentes verminderen over het algemeen de aantrekkelijkheid van aandelen omdat obligaties een concurrerender alternatief worden. De pan-Europese benchmark beëindigde in september zijn winnende reeks van vijf maanden nadat spanningen in het Midden-Oosten de olieprijzen en de mondiale obligatierentes deden stijgen.

Inflatiecijfers en olieprijzen voegen toe aan voorzichtigheid beleggers

Beleggers blijven gefocust op inflatie na onverwacht hoge cijfers uit Frankrijk, Italië en Zwitserland. Brent crude steeg donderdag 2,4 procent tot rond de 100 dollar per vat, wat de zorgen over prijsdruk verder aanwakkerde.

De aandacht ging ook uit naar Frankrijk, waar de regering plannen gaat presenteren om het begrotingstekort fors te verkleinen en later op de dag langerlopende staatsobligaties veilt.

Politieke en fiscale onzekerheden drukken op het sentiment

Het giftige mengsel van oplopende obligatierentes, politieke onzekerheden en hoge begrotingstekorten treft niet alleen obligaties maar ook aandelen.

— Stephan Kemper, Chief Investment Officer, BNP Paribas Wealth Management Germany, Beoordeling van marktomstandigheden

Kemper merkte op dat de zwakke prestatie van de CAC 40 dit jaar, in combinatie met twijfels over de groeivooruitzichten van Duitsland, het sentiment blijft drukken.

Globale strategen wijzen op hoge leverage en kapitaalstromen

Strategen van JPMorgan wezen op signalen van hoge blootstelling aan aandelen en leverage, wat een rally aan het einde van het jaar zou kunnen bemoeilijken. Strategen van HSBC constateerden dat Europese beleggers geld van Frankrijk naar het Verenigd Koninkrijk verplaatsen, terwijl mondiale aandelenfondsen het vierde kwartaal ingaan met de sterkste instroom dit jaar sinds 2021.

Tags bij dit artikel