China breidt steuninstrumenten voor aandelen uit met renteverlaging en nieuwe swapronde

PBOC en CSRC voeren permanente herfinancieringsfaciliteit van 1% in en starten derde swapoperaties om markten te stabiliseren te midden van aanhoudende neergang

Chinese autoriteiten intensiveren hun inspanningen om de aandelenmarkt te stabiliseren door financiële instellingen aan te moedigen maximaal gebruik te maken van twee belangrijke steunmechanismen en hun voorwaarden te verfijnen. De People’s Bank of China schetste nieuwe stappen na een hooggeplaatst overleg met toezichthouders en marktdeelnemers.

Centrale bank verlaagt kosten en breidt deelname uit

De People’s Bank of China kondigde aan de swapfaciliteit voor effectenhuizen, fondsen en verzekeraars naar behoefte te activeren. Ambtenaren willen meer instellingen aan het programma toevoegen en de bijbehorende kosten licht verlagen. Daarnaast verlaagt de centrale bank de herfinancieringsrente voor aandeleninkoop en participaties naar 1 procent, van 1,25 procent.

Het herfinancieringsprogramma wordt een permanente faciliteit en banken worden aangemoedigd meer leningen te verstrekken. Beide instrumenten werden in oktober 2024 geïntroduceerd als onderdeel van Beijing’s poging om aandelenkoersen te ondersteunen.

Toezichthouder start derde swapronde en versoepelt inkoopregels

In een parallelle verklaring bevestigde de China Securities Regulatory Commission dat een derde ronde swapoperaties de komende dagen van start gaat. Eenendertig effecten- en fondshuizen hebben goedkeuring gekregen, met quota-aanvragen die de 100 miljard yuan overschrijden. De toezichthouder wil het herfinancieringsprogramma ook uitbreiden naar meer belangrijke indexbestanddelen en toonaangevende technologiebedrijven.

Aanvullende hervormingen omvatten het versoepelen van beperkingen op aandeleninkoop, zodat bedrijven aandelen kunnen inkopen zelfs als de koers onder de introductieprijs ligt. Bedrijven met overtollige opbrengsten uit fondsenwerving krijgen de verplichting om in bepaalde marktomstandigheden in te kopen. De China Securities Regulatory Commission onderzoekt ook aanpassingen aan de marginfinancieringsregels om de liquiditeit te vergroten.

Markt blijft onder druk ondanks ingrepen

De CSI 300 Index heeft het sinds de zomer moeilijk gehad door een zwakke economie en vragen rond de winsten uit kunstmatige intelligentie. Oktober bracht een daling van 8,5 procent, de sterkste maandelijkse terugval in meer dan tien jaar, terwijl de benchmark vorige week een record van twaalf opeenvolgende verliesweken noteerde.

Omvang bestaande steunprogramma’s onthuld

Volgens de centrale bank is ongeveer 440 miljard yuan aan leningen voor aandeleninkoop en participaties gecontracteerd, waarvan meer dan 280 miljard yuan al is uitbetaald. Het uitstaande saldo van de swapfaciliteit bedraagt 105 miljard yuan.

Aan de bijeenkomst op maandag namen vertegenwoordigers van 23 effectenhuizen en fondsen en 26 banken deel. Bestuurders van China International Capital Corp., Guotai Haitong Securities Co., Citic Securities Co., Industrial & Commercial Bank of China Ltd., China Construction Bank Corp. en China Citic Bank Corp. namen deel aan de gesprekken.