Braziliaanse markten kelderen na verkiezingsoverwinning Lula en activering circuit breaker

Real zakt 9 procent en Ibovespa daalt 10 procent terwijl beleggers reageren op uitgavenbeloften en fiscale zorgen

Braziliaanse financiële markten openden maandag scherp lager nadat Luiz Inácio Lula da Silva een onverwachte overwinning behaalde in de tweede ronde van de presidentsverkiezingen. De real kelderde met maar liefst 9 procent, op weg naar de grootste eendaagse daling sinds de jaren negentig, terwijl de benchmark Ibovespa Index 10 procent daalde bij de opening en de handel onmiddellijk stopzette.

Handelslimieten verruimd bij zware verkoopdruk

De B3-beurs verruimde de dagelijkse prijslimieten voor valuta-, rentefutures en indexfutures om de ongewoon grote bewegingen op te vangen. De circuit breaker op de aandelenindex markeerde de eerste activering sinds begin 2020, tijdens de piek van de door de pandemie veroorzaakte verkoopgolf.

Analisten wijzen op overreactie en nieuwe uitgavenbeloften

Marktdeelnemers schreven een deel van de hevigheid toe aan overvolle posities die activa kwetsbaar maakten voor een snelle ommekeer. Win Thin, hoofdeconoom bij Bank of Nassau 1982, merkte op dat sommige bewegingen overdreven leken, maar waarschuwde dat Lula’s campagnebeloften van hogere uitgaven het fundamentele vooruitzicht voor de overheidsfinanciën al hadden verslechterd.

Positionering is een groot deel van de buitensporige bewegingen in Braziliaanse activa vandaag en ik ga ervan uit dat we enige overreactie zien. Dat gezegd hebbende, Lula heeft allerlei uitgavenbeloften gedaan om de tweede ronde te winnen, waardoor het fundamentele vooruitzicht is verslechterd.

— Win Thin, hoofdeconoom, Bank of Nassau 1982, Reactie op de marktbeweging van maandag

Beleggers willen duidelijke fiscale signalen van nieuwe regering

Een team van strategen bij UBS onder leiding van Alejo Czerwonko, chief investment officer voor opkomende markten, stelde dat de markten nu geloofwaardig bewijs van fiscale terughoudendheid eisen. Zij benadrukten dat de nieuwe regering de bewijslast draagt en dat beleggers waarschijnlijk voorzichtig zullen blijven tot een nieuwe minister van Financiën concrete plannen presenteert om begrotingstekorten aan te pakken.

Breder beeld opkomende-marktvaluta’s gemengd

De meeste valuta’s van ontwikkelingsmarkten daalden, hoewel een brede maatstaf tegen de late ochtend in New York vrijwel onveranderd bleef. De Mexicaanse peso won terrein doordat sommige beleggers uit de real naar andere Latijns-Amerikaanse valuta’s roteren, aldus Gabriela Siller van Banco Base.

Een wereldwijde index van aandelen uit opkomende markten daalde naar het laagste niveau sinds eind juli, gedrukt door de Braziliaanse verkoopgolf. In andere regionale ontwikkelingen bereidt Colombia zich voor op de uitgifte van zijn eerste in dollars luidende staatsobligatie sinds januari te midden van binnenlandse fiscale druk, terwijl Servische obligaties stegen nadat president Aleksandar Vucic de nederlaag in een vervroegde verkiezing toegaf.

Tags bij dit artikel