Fitch Ratings verwacht lichte stijging Zuid-Afrikaanse schuldquote tegen 2029

Agentschap noemt zwakke groei als belangrijkste factor, afwijkend van neerwaartse prognoses van National Treasury en Moody's

Fitch Ratings verwacht nu dat de overheidsschuld van Zuid-Afrika licht stijgt als aandeel van het bruto binnenlands product in het fiscale jaar dat eindigt in maart 2029, voornamelijk door trage economische groei.

Deze inschatting wijkt af van de prognoses van de National Treasury en Moody's Ratings, die beide een aanhoudende daling van de schuldlast voorzien.

Fitch handhaaft stabiel beeld op korte termijn

Fitch blijft verwachten dat de schuldquote de komende twee fiscale jaren stabiel blijft rond 78 procent van het bbp. Die verwachting lag ten grondslag aan de juni-opwaardering van Zuid-Afrika naar BB met stabiele outlook, twee niveaus onder investment grade.

Het ratingbureau merkte echter op dat het de ratio in 2028-29 weer ziet oplopen naar 79 procent van het bbp. “Toch verwachten wij, anders dan de overheid, dat de schuldquote in die periode zeer bescheiden stijgt”, aldus Fitch.

Overheid voorziet gestage daling

Minister van Financiën Enoch Godongwana schetste vorige week in de medium-term budget statement een optimistischer pad. Hij zei dat de schuldquote een piek bereikte van 78,4 procent van het bbp in 2025-26 en naar verwachting daalt naar 76,6 procent in 2029-30.

Moody's ziet geleidelijke verbetering

Moody's Ratings voorspelt eveneens een neerwaarts pad voor de schuldlast, hoewel de berekening grotendeels rekening houdt met overheidsgaranties aan staatsbedrijven. Het bureau zei vrijdag dat de ratio een piek bereikte in het voorgaande fiscale jaar en nu een “duidelijke, zij het geleidelijke” daling tegemoet gaat.

Moody's noemde de budgetupdate kredietpositief en gaf aan dat de fiscale consolidatie op koers blijft, ondanks hogere olieprijzen, strenger monetair beleid en zwakkere nominale bbp-groei dan eerder geraamd. Het bureau waarschuwde wel dat Zuid-Afrika beperkte ruimte heeft om verdere schokken op te vangen.

Aankomende ratingbeoordelingen

Moody's handhaaft een positieve outlook op zijn BB-rating voor Zuid-Afrika. De volgende beoordeling staat gepland voor 27 november, terwijl Fitch zijn oordeel op 11 december actualiseert.

Tags bij dit artikel