- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Valuta, aandelen en rentes schommelen wild terwijl beleggers zich zorgen maken over het begrotingsbeleid van de nieuwe regering

Braziliaanse financiële markten reageerden scherp op de nipte verkiezingsoverwinning van Luiz Inácio Lula da Silva, die een recordvierde termijn veiligstelde door de rechtse uitdager Flávio Bolsonaro te verslaan. De uitslag overtrof de verwachtingen van beleggers die hadden gerekend op een overwinning van Bolsonaro in de hoop op strengere begrotingsdiscipline.

Markten activeren circuit breaker bij historische schommelingen

De Braziliaanse real kelderde intraday met maar liefst 11 procent, de sterkste daling in meer dan twee decennia. Langlopende swapcontracten stegen met meer dan 300 basispunten nadat ze de dagelijkse handelslimieten hadden overschreden. De Braziliaanse benchmarkindex Ibovespa daalde 17 procent toen de handel hervatte na een vroege stop door de circuit-breaker, de eerste activering sinds begin 2020 en de grootste eendaagse beweging sinds het begin van de pandemie.

Beursoperator B3 reageerde door de handelsbanden voor valuta, rentes en indexfutures voor de rest van de sessie te verbreden. Een in New York genoteerd exchange-traded fund dat Braziliaanse aandelen volgt, daalde met maar liefst 26 procent, de grootste daling sinds de introductie in 2000. Meer dan de helft van de aandelen in de Ibovespa noteerde dubbele cijfers verlies, sommige smallcaps tot 60 procent; een smallcap-benchmark zakte 30 procent, een recordbeweging.

Beleggers uiten zorgen over begrotingsvooruitzichten

De verkoopgolf weerspiegelde wijdverbreide bezorgdheid dat Lula geen agressieve maatregelen zou nemen om het begrotingstekort van meer dan 9 procent van het bbp terug te dringen. Recente beleidsaankondigingen, waaronder schuldverlichting voor micro-ondernemers, versterkten de vrees dat de nieuwe regering sociale uitgaven en kredietexpansie boven bezuinigingen zou stellen. De Braziliaanse staatsschuld staat al boven de 80 procent van het bbp, waarbij de meeste uitgaven vastliggen in verplichte programma’s.

De verkiezingsretoriek maakt nu plaats voor de economische realiteit.

Stemmen en politieke uitdagingen

Lula behaalde 51,8 procent van de stemmen in de tweede ronde tegen 48,2 procent voor Bolsonaro, volgens de Braziliaanse kiesautoriteiten. Bolsonaro eiste direct annulering van de uitslag en verwees naar last-minute regelwijzigingen van het Hooggerechtshof die de stembureaus langer openhielden.

Wall Street-banken passen posities aan

JPMorgan verlaagde de aanbevelingen voor Braziliaanse valuta en rentes van overwogen naar marktgewicht, terwijl Bradesco BBI zijn aandelenvisie neutraal maakte. Wells Fargo-strateeg Alvaro Vivanco noemde de eerste reactie overdreven en adviseerde de real rond 5,56 per dollar te kopen, met een verwachte beweging richting 5,30 onder de nieuwe regering.

Ik volg de markten sinds 2001 en heb de omvang en felheid van vandaag slechts een paar keer eerder gezien, zoals op 11 september en tijdens de pandemie.

Langdurige begrotingsdruk blijft bestaan

Huishoudelijke betalingsachterstanden hebben recordniveaus bereikt, bedrijven lopen achter met betalingen en boeren gaan in ongekend tempo failliet. Analisten merken op dat hoge reële rentes waarschijnlijk blijven omdat de begrotingssituatie weinig ruimte laat voor monetaire versoepeling. Braziliaanse dollarobligaties verzwakten eveneens over de hele curve en presteerden slechter dan andere opkomende markten.