- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

Gemiddelde jaareinde-doelstelling van 645 punten maskeert breedste spreiding sinds 2017 door olieprijzen, obligatierentes en Franse politieke risico's

Een nieuwe Bloomberg-peiling laat diepe verdeeldheid zien onder Europese aandelenstrategen over de korte-termijnrichting van de aandelenmarkt op het continent. De gemiddelde jaareinde-doelstelling voor de Stoxx Europe 600 Index ligt op 645 punten, minder dan 1 procent boven de meest recente slotstand, maar de individuele voorspellingen tonen de grootste spreiding in oktober in minstens zeven jaar.

Voorspellingsspreiding neemt deze maand sterk toe

Tien van de negentien voorspellingen liggen boven de consensus en negen eronder, wat de grootste oktober-spreiding sinds 2019 markeert. Het verschil tussen de gemiddelde voorspelling en de hoogste doelstelling is het grootst sinds minstens 2017 voor deze maand. Vier bedrijven hebben hun doelstellingen in de laatste ronde verlaagd, waaronder CIC Markets en Panmure Liberum, terwijl HSBC Holdings Plc de enige verhoging gaf.

De meest optimistische prognose komt nu van UBS Group AG, die bijna 8 procent stijging ziet tegen december. Aan de andere kant van het spectrum verwachten Societe Generale SA en State Street Investment Management beide een slotstand van 600 punten.

De vooruitzichten worden minder gunstig naarmate we naar het begin van 2027 gaan. De stijging van de obligatierentes en de politieke en fiscale uitdagingen in verschillende Europese landen zetten ook druk op de waarderingen van aandelen, ondanks goede winst- en omzetverwachtingen.

Olieprijzen en politieke risico's drukken het sentiment

De optimistische toon van de vorige peiling is verdwenen. Aanhoudend hoge olieprijzen blijven doorwerken in inflatiecijfers, terwijl stijgende obligatierentes en zorgen over politieke instabiliteit, vooral in Frankrijk, het beeld verder hebben vertroebeld. Europese aandelen staan onder druk sinds begin augustus na het onopgeloste conflict rond Iran en de effectieve sluiting van de Straat van Hormuz, die energieleveringen en toeleveringsketens heeft verstoord.

Brent raakte deze week een vijfmaandshoge stand van bijna 111 dollar per vat, wat de zorgen over inflatie en mogelijke verdere renteverhogingen heeft vergroot. De Europese Centrale Bank heeft al een meer havikachtige houding aangenomen na de renteverhoging vorige maand, en markten prijzen nu drie extra verhogingen in tot april. De Bank of England wordt verwacht vier verhogingen te doen tegen juli volgend jaar.

De jaareinde-vooruitzichten voor Europese aandelen blijven uitdagend. De reacties van centrale banken op aanhoudende inflatie, de onopgeloste situatie in het Midden-Oosten, de aanstaande Amerikaanse tussentijdse verkiezingen en onzekerheid rond de Franse begrotingsvooruitzichten zijn allemaal bronnen van zorg voor de markten.

Winstveerkracht biedt enige troost

Ondanks de macro-economische onzekerheden blijft het winstmomentum van bedrijven solide. Een Citigroup Inc.-maatstaf voor winstherzieningen is al 25 weken achtereen positief en versnelde zelfs in oktober. De winstgroei in Europa wordt geraamd op ongeveer 18 procent voor het lopende jaar en bijna 10 procent in 2027, volgens gegevens van Bloomberg Intelligence.

Beata Manthey, hoofd Europese aandelenstrategie bij Citigroup, hanteert een onder de consensus liggende doelstelling van 640, maar wijst op de onderliggende veerkracht in economische data en winstherzieningen. Ze voegde eraan toe dat Europa goed gepositioneerd zou zijn voor sterkere prestaties als de energieprijzen dalen.

Beleggerssentiment wordt voorzichtiger

Een Bank of America-enquête onder fondsbeheerders van vorige week toonde dat een netto 44 procent van de respondenten nog steeds verwacht dat Europese aandelen stijgen in de komende één tot drie maanden. Het gemiddelde verwachte upside over twaalf maanden is echter gedaald naar 4,53 procent, het laagste niveau sinds januari 2025. Wereldwijde beleggers lijken voorzichtiger, met een netto 23 procent die nu onderwogen is in de regio, de meest negatieve houding sinds september 2022.

De risico-rendementsverhouding voor wereldwijde aandelen zou geleidelijk moeten verbeteren richting het jaareinde, mits rentes en energieprijzen stabiliseren. Europa krijgt extra uitdagingen door de Franse begrotingsonzekerheid, en de pijn is misschien nog niet voorbij. Maar we zien een smalle weg omhoog, zolang het winstmomentum intact blijft en besmettingszorgen niet uitkomen.