Anthropic streeft naar enorme beursgang te midden van waarschuwingen voor AI-catastrofe en governancevragen

Het prospectus van het AI-bedrijf benadrukt existentiële risico’s, zware verliezen en een raad van trustees met beperkte tech-expertise terwijl oprichters sterke controle behouden.

Anthropic PBC heeft een aanvraag ingediend voor wat een van de grootste beursgangen in de geschiedenis zou kunnen worden, maar de documenten laten cruciale details over de financiën en langetermijnbescherming onopgelost. Het bedrijf achter de chatbot Claude mikt op een waardering van circa 1,5 biljoen dollar, hoewel het exacte aantal aandelen en de prijs in de indiening van maandag nog blanco zijn.

Prospectus benadrukt existentiële AI-risico’s

Het 335 pagina’s tellende prospectus besteedt bijna honderd pagina’s aan risicofactoren, waaronder de mogelijkheid dat geavanceerde AI-systemen catastrofale of existentiële schade aan de mensheid veroorzaken. Anthropic merkt op dat dergelijke uitkomsten het merk kunnen schaden en het bedrijf blootstellen aan aansprakelijkheden die de beschikbare verzekeringsdekking verre overstijgen. De indiening weerspiegelt zorgen die medeoprichter en CEO Dario Amodei al langer uit.

Financiële druk neemt toe ondanks snelle groei

Ondanks sterke klantenbinding rapporteerde Anthropic meer dan 80 miljard dollar verlies over de eerste helft van 2026, grotendeels veroorzaakt door papieren verliezen die samenhangen met de stijgende waardering. Het bedrijf heeft bindende verplichtingen om honderden miljarden te besteden aan eigen datacenters en gehuurde capaciteit bij grote technologieleveranciers. Executives zullen sterke omzetgroei of extra kapitaalverhogingen nodig hebben om aan die verplichtingen te voldoen.

Trustees moeten groei en veiligheid in evenwicht brengen

Om tegengestelde eisen te adresseren, heeft Anthropic een nieuwe governance-structuur opgezet met een raad van trustees. Deze groep moet aandeelhoudersrendement afwegen tegen de belangen van stakeholders die door de technologie worden geraakt en tegen de mensheid in bredere zin. Huidige leden zijn Neil Buddy Shah van de Clinton Health Access Initiative, voormalig McCain-adviseur Richard Fontaine, Harvard-fysicus Christopher Stubbs en voormalig Fed-voorzitter Ben Bernanke. Een vijfde trustee is nog niet benoemd. Niemand brengt diepgaande AI-expertise mee.

Oprichters behouden significante invloed op de raad

De trustees kiezen vier van de zeven bestuursleden, maar de oprichters van het bedrijf behouden het recht om de overige drie te benoemen en beschikken over meer dan vijftig procent van het stemrecht van aandeelhouders. Executives namen ook deel aan de selectie van trustees, wat vragen oproept over onafhankelijkheid. Corporate-governance-expert Ann Lipton van de University of Colorado Law School stelt dat investeerders uiteindelijk moeten beslissen of ze het huidige leiderschapsteam vertrouwen.

Je vertrouwt deze mensen, of je vertrouwt ze niet.

— Ann Lipton, hoogleraar aan de University of Colorado Law School, Opmerkingen over de governance-structuur van Anthropic

Lessen uit de governance-wijziging bij OpenAI

De regeling roept vergelijkingen op met het eerdere non-profit-gestuurde model van OpenAI, dat instortte nadat een poging om CEO Sam Altman te verwijderen leidde tot een bestuursopstand en zijn herbenoeming. Anthropic lijkt de tegenovergestelde conclusie te hebben getrokken en behoudt de invloed van de oprichters, ook al benadrukt het bedrijf in de openbare indiening ernstige AI-veiligheidszorgen.