- Wereld
- Buitenland
- Binnenland
- Sport nieuws
    - Voetbal nieuws
    - Formule 1 nieuws
    - Wielrennen
    - Ajax nieuws
    - Feyenoord nieuws
    - PSV nieuws
- Economie
- Wetenschap
- Showbiz/Media
- Computer nieuws
- Gaming nieuws
    - PS4 nieuws
    - Xbox One nieuws
- Hardware nieuws

IPO-documenten onthullen 6,2 miljard dollar aan converteerbare schuld en een kredietlijn van 15 miljard dollar, terwijl ambities voor een investment-grade rating grotendeels onbesproken blijven.

Anthropic PBC gaf in zijn IPO-aanvraag aan dat het eerder dan eerder gepland extra kapitaal nodig zou kunnen hebben. De ontwikkelaar van kunstmatige intelligentie achter de Claude-modellen gaf beperkte details over hoe het een investment-grade kredietrating zou kunnen bereiken.

Investment-grade status opent de weg naar goedkopere leningen

Een investment-grade rating zou Anthropic toegang geven tot een breder kapitaalpool. Verzekeraars, pensioenfondsen en andere grote investeerders geven de voorkeur aan hoogwaardige bedrijfsobligaties, die bedrijven doorgaans in staat stellen tegen lagere tarieven te lenen.

SpaceX biedt een recent voorbeeld van een recent naar de beurs gegaan techbedrijf dat snel de investment-grade markt betrad. Het bedrijf gaf in zijn eigen aanvraag eerder dit jaar aan een dergelijke rating te willen behouden en kreeg al snel ratings van Moody’s, S&P Global Ratings en Fitch. Vervolgens voltooide het in juni een obligatie-uitgifte van 25 miljard dollar.

Balansdetails komen naar voren uit de aanvraag

De documenten maken melding van 6,2 miljard dollar aan huidige schuld per 30 juni, in de vorm van converteerbare promissory notes in handen van Amazon.com Inc. Deze instrumenten kunnen worden omgezet in aandelen in plaats van contante aflossing te vereisen. Anthropic heeft ook de mogelijkheid om via vergelijkbare constructies nog tientallen miljarden dollars extra te lenen.

Een vijfjarige revolverende kredietfaciliteit van 15 miljard dollar, in september geregeld door een bankengroep onder leiding van Morgan Stanley, verving een eerder pakket van 3 miljard dollar. De overeenkomst bevat garanties en zekerheidsrechten die worden opgeheven zodra Anthropic investment-grade ratings verkrijgt van ten minste twee van de drie grote bureaus. Moody’s, S&P en Fitch hebben nog geen ratings afgegeven voor het bedrijf.

Rentes gekoppeld aan kredietrating

De leenkosten onder de kredietlijn zullen fluctueren met de rating van het bedrijf. De tarieven kunnen beginnen bij 0,75 procentpunt boven een benchmark voor een A-rating en oplopen tot 1,25 procentpunt voor een BBB--rating, de laagste trede van investment grade.

The state of Anthropic is they have very strong liquidity and extraordinary future obligations. The balance sheet supports an investment-grade rating at today’s leverage. However, the rating will come down to how the rating agencies view the commitment schedule, short operating history and circular counterparty relationships.

Chipfinancieringsdeals en oplopende leaseverplichtingen

Om snelle modelgroei en concurrentie met peers zoals OpenAI te ondersteunen, heeft Anthropic financieringsstructuren gebruikt die worden gedekt door Broadcom Inc. De eerste dergelijke regeling, bekend als Big Sky, bracht 35 miljard dollar op en kreeg een investment-grade rating. Broadcom kondigde onlangs een tweede deal aan ter waarde van 63 miljard dollar voor extra chipaankopen die Anthropic zal huren.

Het bedrijf behoudt de optie om nog eens 77 miljard dollar aan converteerbare promissory notes te trekken van Amazon, Broadcom en Alphabet Inc.’s Google. Ondertussen zijn nog niet gestarte leases, voornamelijk voor compute en infrastructuur, gestegen tot 321 miljard dollar eind juni, tegenover ongeveer 50 miljard dollar eind december.